医药生物行业周报：推荐CXO+科研服务板块的估值切换机会

开源证券2025-12-21

2025 下半年以来生物医药投融资回暖明显，CRO 需求端已出现明确拐点从需求端来看，2025 年以来全球生物医药投融资额已企稳回升，尤其从下半年开始回暖明显，2025 年7-11 月份投融资总额303.20 亿美元，同比增长30.90%；2025 年1-11 月国内医疗健康领域一级市场融资合计593 亿元，同比增长21.1%。新药申报IND 数量同比整体企稳，2025 年1-11 月合计约...

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月第3 周线下药店板块涨幅最大，上涨5.59%；医药流通板块上涨4.69%，医院板块上涨4.15%；化学制剂板块跌幅最大，下跌2.1%，疫苗板块下跌0.87%，医疗研发外包板块下跌0.87%。医药布局思路及推荐标的整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务），创新药方向重点推荐小核酸赛道的机会，并重点推荐头部CXO+科研服务估值切换的机会。月度组合推荐：三生制药、信达生物、百利天恒、悦康药业、前沿生物、热景生物、华东医药、石药集团、联邦制药。周度组合推荐：药明康德、药明合联、毕得医药、昊帆生物、皓元医药、奥浦迈、阳光诺和、阿拉丁、药康生物。风险提示：研发不确定性风险、药物安全性风险、竞争加剧风险等。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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