巨头刹车、散户离场，谁在“操控”猪周期？

蓝鲸财经2025-12-17

文｜红餐网2020年，20元/斤的猪肉令人咋舌，但到了2025年，一斤猪肉想卖到10块钱以上都很难。几年里，猪肉价格好比坐上了过山车。几倍的价差背后，其实都是猪周期在作祟。自2006年以来，中国生猪养殖行业已大致经历了五轮猪周期。本轮（第六轮）猪周期自2022年4月启动后仍在持续，而这一次的谷底，显得格外漫长。今年以来，猪价持续下行并在四季度探出年内新低，农业农村部的数据显示，2025年11月24...

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2018年8月3日到2019年11月21日，全国共扑杀生猪119.3万头。有学者估算，此次疫情暴发造成间接经济损失高达145亿美元，总经济损失约占2019年中国GDP的0.78%。也是那段时间，猪价一路飘红，最高点每公斤40元，涨幅高达50%，排骨价格更是一度与牛肉平起平坐。为保障老百姓的“菜篮子”，2019年12月农业农村部印发了《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》，各项补助政策先后到位。随后几年，趁着补齐产能缺口，养猪格局也经过了一轮洗牌。据统计，2020年生猪出栏量前五名的养猪巨头（牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、双胞胎），出栏量分别为1812万头、956万头、955万头、829万头、520万头。到了2023年，这一数据变为6382万头、548万头、2626万头、1768万头、1352万头，正大（中国）也进入了千万级梯队，全国TOP20养猪企业的出栏生猪约占全国的28%，生猪均价下滑至15.40元/公斤。更关键的是，这些养猪大户能繁母猪的PSY值（即母猪生产的断奶仔猪数量）还被不断刷新。截至2024年底，12家上市猪企的PSY已全部进入25-29头的区间，且平均哺乳天数不断缩短。换句话说，大企业的母猪生得更多、仔猪长得更重、出栏更快、养殖成本还更低。越来越“卷”的结果就是，更多更便宜的猪肉流入市场。与此同时，这些大的猪企还会把已经达到标准体重的猪（100-120公斤）卖给养殖户，后者继续饲养2-3个月，增重为肥猪（130-150公斤）再出售，即二次育肥，为的是赚差价。这种做法短时间内会减少市场供应量，连带着其他养殖户压栏惜售，猪价会阶段性上涨。但后期集中出栏，放开猪肉供应，反而加速猪价下跌，直到跌破15元/公斤的成本线。综上所述，头部猪企不断加大投入，养猪行业规模化养殖占比提升，导致生猪出栏量持续增长。再加之，这些头部猪企通过技术进步使能繁母猪生产效率（PSY）显著提高，产出更多仔猪，从而加剧了供给过剩。且过去散户占主导时，猪价下跌会迅速引发散户淘汰母猪，加速产能去化。而现在行业集中度越来越高，头部企业资金实力雄厚、抗风险能力强，即使长期亏损也倾向于维持产能，甚至逆势扩张，导致产能去化速度大幅放缓，进一步拉长了周期底部。更棘手的是，消费端疲软，鸡肉、牛肉等替代蛋白的供应增长，市场已无力吃下更多猪肉，“吃的速度赶不上生的”。也因此，业内有观点提出，此次猪周期会是一个“拐点”，并不是价格的拐点，而是前所未有的规模化下，生猪养殖行业的格局拐点。从养猪到卖肉，会是新的出路吗？有数据显示，过去五年，全国有1300万中小生猪养殖户退出市场，规模养殖率（年出栏500头以上）从2017年的不足50%，提升至70%。 中小养殖户受资本和规模企业的双重挤压，正在被加速淘汰。对此，“红餐供应链指南”主理人大白指出，中小养殖户大多是“公司+农户”合作养殖、合作社联合协作、地方特色品种养殖。面对如今的市场压力，散户要么退出及时止损，要么就“做活”。比如，依附大企业获得稳定收益，或者是做出特色获取溢价。“对于大户、大企业来讲，在新阶段的核心也不是‘赌行情’，而是要通过精细化管理和产业链布局，打造穿越周期的硬实力。今年特别明显的一个变化就是大企业的产业链在不断延伸，从养殖者转型为经营者，向下游布局屠宰、肉制品加工、品牌生鲜，获取全产业链利润，对冲养殖环节的周期性风险。”大白说道。现实中也可以看到，一批早早布局了深加工业务的头部 养殖加工企业，正在加速“向下” 。不再坐等周期反转，而是主动向产业链下游要利润、要生存空间。双汇早在2022 年就推出常温八大碗礼盒，把梅菜扣肉、黄焖小酥肉等猪肉制品做成预制菜，明确要将这一板块打造成第二增长极；新希望通过关联公司“成都希望食品”，聚焦小酥肉、肥肠等大单品，202年营收超17亿元，其中小酥肉单品年销售额达14亿元；得利斯用零下30°C螺旋速冻隧道锁鲜技术保障预制菜品质，并开设京酱世家和宾得利快厨两类线下门店，分别主营酱卤熟食和火锅、烧烤等食材；唐人神与霸碗餐饮联动，青椒炒唐人神香肠盖码饭月销售额破百万……成也规模化，败也规模化。曾经支撑大企业快速扩张的规模效应，如今成了去产能的沉重包袱，但也正是这种规模优势，让头部猪企有资金、有能力延伸产业链，通过深加工开辟新增长点。这也预示着，生猪养殖行业正在从上半场的“产能扩张与成本控制”，进入到下半场的“产业链整合与价值挖掘”。寒冬还在继续，但游戏规则恐怕就要变了。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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