海欣食品股价月内翻倍本土消费品公司抢滩山姆寻增量

中金财经2025-12-17

在海欣食品进驻山姆会员店之前，有友食品和盐津铺子等也都取得了亮眼的成绩，相关产品推动公司收入增长。　　自11月26日股价开启涨停模式以来，海欣食品股价八个交易日内七次涨停，在一个月内最高涨幅超过一倍。推动公司股价不断走高的主要原因之一，是公司核心产品“鱼极五福到家”成功入驻山姆会员店的积极影响。　　渠道对于消费品公司的重要性不言而喻，尤其是对面向C端消费者的公司来说，当前消费环境与...

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“脱骨鸭掌 (山椒味)”。\r\n\r\n　　2024年1-9月，有友食品的“其他业务”产品收入为8392万元，上半年则为1233万元。财报中，有友食品列出的大单品包括泡椒凤爪、猪皮晶、竹笋、鸡翅、豆干和花生，并不包括鸭掌。因此，此时鸭掌收入应分类于“其他业务”品类中。\r\n\r\n　　西南证券表示，2024年三季度，有友食品“其他业务”收入实现大幅提升，主要是公司鸭掌类新品在新拓展的会员制仓储式超市渠道实现快速放量所致。随着公司持续拥抱线上、新零售等新兴渠道，尤其是对费用投放要求极低的会员制超市渠道，后续有望成为贡献收入增量与带动渠道扩张的关键引擎，未来公司实现量利双收值得期待。\r\n\r\n　　作为休闲零食凤爪龙头，脱骨鸭掌成为推动有友食品增长的第二曲线。而且从渠道上，有友食品的收入增长主要依赖线下渠道，线上渠道占比只有5%左右。西南证券指出，这主要是因为会员制超市及零食连锁等新渠道放量的带动。\r\n\r\n　　2024年6月，在接受投资者调研时，盐津铺子表示，公司“蛋皇”鹌鹑蛋已进入山姆会员店。进入山姆会员店后，“蛋皇”鹌鹑蛋获得了“山姆新品榜TOP1”“聚会小食热度榜TOP1”“肉干肉脯榜TOP1”等众多荣誉。\r\n\r\n　　在提到2024年上半年业绩增长时，盐津铺子提到的原因之一就是“蛋皇”鹌鹑蛋进驻山姆会员商店，“大魔王”麻酱味素毛肚赢得消费者和线上线下渠道商的广泛认同。2024年年报中，盐津铺子表示，“蛋皇”鹌鹑蛋连续6个月销量突破20万单。全年公司蛋类零食收入达到5.8亿元，同比增长81.87%。\r\n\r\n　　2025年上半年，盐津铺子蛋类零食收入3.09亿元，继续增长29.57%。2025年10月的投资者活动中，盐津铺子表示，公司鹌鹑蛋产品已成为行业第一，山姆会员店已上架两款公司的鹌鹑蛋产品。\r\n\r\n　　除了进驻山姆外，盐津铺子积极与量贩零食渠道商合作，线上抓住抖音等新兴渠道，公司已经成长为休闲零食龙头之一。\r\n\r\n　　\r\n\r\n　　机遇与挑战\r\n\r\n　　山姆会员店是沃尔玛集团旗下的会员仓储零售子品牌，主要通过会员制的模式，筛选城市消费力较强的中产群体，消费者黏性较强。山姆对于供应商有着严格的要求。东北证券指出，选品方面，山姆会员店严格且标准化，需经过多轮招标、内部与外部检验与调整才能上架，且上架后仍会根据用户反馈、实时销售等及时调整，保证爆款输出。\r\n\r\n　　在产品上架后，山姆会员店仍会根据实时需求变化情况及产品销售情况对供应商提出产品变动需求。供应链方面，公司凭借较强的规模效应和终端品牌力，实现了高议价能力和低供应商依赖，即使是明星产品瑞士卷、麻薯的供应商也难以在谈判中获得价格或配方调整。\r\n\r\n　　山姆会员店目前保持窄SKU策略，共4000个SKU，新SKU进入就意味着表现不佳的SKU退出，东北证券表示。对于上游供应商而言，为山姆会员店供货本身就是对其产品质量的背书，因此，这为山姆会员店在谈判中取得了巨大优势。\r\n\r\n　　此外，若拿不到满意的价格或供应商不愿意根据山姆的需求进行调整，山姆会员店随时可以寻求下一家合作，甚至寻求周边行业的成熟企业，由山姆会员店重新制定标准，合作制造平价替代品。这保证了山姆会员店的毛利率，却对供应商的毛利率带来不利影响。　\r\n\r\n　　(文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐。)","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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