未来力量丨新消费领军企业观察：泡泡玛特

证券之星APP12-17

在IP价值日益成为文化消费核心驱动力的今天，传统的宏大叙事型IP构建模式正面临新的挑战。泡泡玛特以其独特的商业实践，开辟了一条截然不同的路径：它摒弃了复杂的故事背景与明确的价值观灌输，转而专注于打造“无剧情”的形象IP。这一策略将IP从单向的故事载体，转化为一张可供用户肆意投射情感与想象的面布，从而在当下这个追求即时情绪共鸣与个性化表达的时代，构建起了一种全新的情感连接与商业生态。目前泡泡玛特的...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2592950123?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-12-17 11:14","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2592950123","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"未来力量丨新消费领军企业观察：泡泡玛特","media":"证券之星APP","content":"<div>\n<p>在IP价值日益成为文化消费核心驱动力的今天，传统的宏大叙事型IP构建模式正面临新的挑战。泡泡玛特以其独特的商业实践，开辟了一条截然不同的路径：它摒弃了复杂的故事背景与明确的价值观灌输，转而专注于打造“无剧情”的形象IP。这一策略将IP从单向的故事载体，转化为一张可供用户肆意投射情感与想象的面布，从而在当下这个追求即时情绪共鸣与个性化表达的时代，构建起了一种全新的情感连接与商业生态。目前泡泡玛特的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217111925a6ac0b98&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>未来力量丨新消费领军企业观察：泡泡玛特</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n未来力量丨新消费领军企业观察：泡泡玛特\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-17 11:14 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217111925a6ac0b98&s=b><strong>证券之星APP</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在IP价值日益成为文化消费核心驱动力的今天，传统的宏大叙事型IP构建模式正面临新的挑战。泡泡玛特以其独特的商业实践，开辟了一条截然不同的路径：它摒弃了复杂的故事背景与明确的价值观灌输，转而专注于打造“无剧情”的形象IP。这一策略将IP从单向的故事载体，转化为一张可供用户肆意投射情感与想象的面布，从而在当下这个追求即时情绪共鸣与个性化表达的时代，构建起了一种全新的情感连接与商业生态。目前泡泡玛特的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217111925a6ac0b98&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0164865239.USD","symbol_name":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217111925a6ac0b98&s=b","article_id":"2592950123","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217111925a6ac0b98&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2592950123","pubTimestamp":1765941280,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"泡泡玛特通过不断推出新系列、新造型和跨界联名来维持热度，这本质上是一场与消费者审美疲劳的赛跑。点赞、评论构成即时正反馈循环，推动情绪消费不断升级。消费被赋予疗愈功能，构成一种“即时情绪经济”。通过主动剥离预设的叙事与价值观，泡泡玛特将解释权和创造权部分让渡给用户，从而激发了海量的、自发的情感投射与二次创作。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU0164865239.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (USD) ACC","SGXZ62798434.SGD":"MAYBANK ASIAN GROWTH AND INCOME-I \"A\" (SGDHDG) ACC","LU0611395673.USD":"NINETY ONE GSF EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0499858438.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) INC","LU0359201885.HKD":"BGF CHINA \"A2\" (HKD) ACC","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","LU0348766576.USD":"ALLIANZ LITTLE DRAGONS \"A\" (USD) INC","LU0345776255.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0348767384.USD":"ALLIANZLITTLE DRAGONS \"A\" (USD) ACC","LU0345775950.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0871576103.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (HKD) ACC","LU0823426480.USD":"法巴中国股票经典Dis","09992":"泡泡玛特","LU0588546209.SGD":"Eastspring Investments - China Equity Fund AS SGD","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU0164880469.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AC\" ACC","LU0499858602.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","SG9999002950.SGD":"United Asian Growth Opportunities SGD","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK1224":"专卖店","LU0823426308.USD":"法巴中国股票基金","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU1770036033.HKD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (HKD) ACC","PMRTY":"Pop Mart International Group Limited","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","LU1481107354.HKD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" (HKD) INC","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","LU0149721374.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" INC","LU0231483743.USD":"abrdn SICAV I - ALL CHINA SUSTAINABLE EQUITY \"A\" (USD) ACC","SG9999001069.SGD":"UOB UNITED ASIA PACIFIC GROWTH (SGD) ACC","LU2543165471.USD":"E FUND (HK) GLOBAL QUALITY GROWTH \"A\" (USD) ACC","SGXZ86797644.SGD":"MAYBANK ASIAN GROWTH AND INCOME-I \"A\" (SGDHDG) INC","LU0531971595.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" (HKD) INC"},"translate_title":"Future Power | Observation of new consumer leading enterprises: Pop Mart","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"PMRTY":1.97,"09992":1.97},"content_text":"在IP价值日益成为文化消费核心驱动力的今天，传统的宏大叙事型IP构建模式正面临新的挑战。泡泡玛特以其独特的商业实践，开辟了一条截然不同的路径：它摒弃了复杂的故事背景与明确的价值观灌输，转而专注于打造“无剧情”的形象IP。这一策略将IP从单向的故事载体，转化为一张可供用户肆意投射情感与想象的面布，从而在当下这个追求即时情绪共鸣与个性化表达的时代，构建起了一种全新的情感连接与商业生态。目前泡泡玛特的IP更多的是形象IP在接受央视新闻专访时，王宁曾表示：“故事确实很重要，可以帮助你快速认识角色，但并不是必须有故事，IP才能成功。当信息变得更丰富以及用户的时间变得更碎片化后，IP诞生的方式也会不一样。我们也在思考用更多的方式，丰富现有IP的世界观。”从实际看，泡泡玛特采用的也确实是一种与传统内容IP完全不同的策略——形象IP，或者说是“轻IP”模式。与传统迪士尼通过宏大叙事和漫长周期塑造IP的方式不同，泡泡玛特的IP不需要厚重故事支撑。LABUBU几乎没有预设的剧本，仅凭其“怪萌”的九颗尖牙和叛逆邪笑，就构建了巨大的情感留白空间。而传统故事IP中，故事是驱动一切的发动机。不论是开始的电影票房，还是随后的剧集、游戏、主题乐园的沉浸式体验，以及最重要的衍生品销售都离不开一个好故事。这种模式的核心优势在于其深厚的情感与文化基础。历经时间沉淀，它们已融入集体记忆，天然具备广泛的认知度和情感共鸣，如国内的孙悟空、白蛇等形象，国外的漫威宇宙、龙珠等经典IP，一出现便能唤醒共同的文化基因和故事认同。这种跨越代际的认同，为IP开发提供了坚实的受众基础。但另一方面，讲好一个故事和维护一个IP需要长期的资金投入和不断的内容创新，也制约着传统的内容IP模式，并且在此背景下，每一个故事IP中的人物其实都有其典型的人设和价值观，你只有认同这种人设才可能产生共鸣。不设置价值观，情感“留白”既是优势也是劣势而泡泡玛特形象IP策略最大的优势，正是通过“不设置明确的角色故事与单一价值观”，创造出巨大的情感留白空间，使其产品能包容并映射用户所有的私人情感，最终通过高效的运营，将这种“包容性”转化为了强大的商业与文化影响力。与传统依赖宏大叙事的IP(如迪士尼)不同，泡泡玛特旗下的典型IP如Labubu，并无预设的复杂背景或道德立场。这种 “无剧情IP”或“轻IP”策略，实质上是将IP从“需要被理解的故事载体”，转变为一张纯粹的情感画布。例如，Labubu“丑萌”甚至带点叛逆的外表，本身不传达特定信息，却为年轻用户对抗压力、表达个性提供了完美的精神镜像和物化载体。正是这种设定上的“空白”，赋予了IP极强的解释弹性与情感包容性。同一个Labubu，在不同用户甚至不同文化语境中，可以被解读为“叛逆伙伴”、“治愈精灵”或“时尚配饰”。用户通过购买、改造、搭配和展示，将自己的情绪——无论是孤独、反叛、童真还是寻求认同——投射并附着于IP之上。这使得IP不再是品牌单向输出的价值观，而成为了用户进行自我表达和社交对话的“社交货币”与“文化接口”。(图片来源：华西证券)并且由于官方不提供标准答案，反而激发了全球粉丝海量的二次创作(UGC)，从为其镶牙钻到融入本地文化进行创作。在TikTok等平台上，这些分享形成了超越语言的情感连接，使IP成为一种全球通用的“情感媒介”。这种由用户共创、最终汇聚成的庞杂而鲜活的内容生态，其整体可读性和感染力，远超过任何一个预设的单一故事。从商业角度看，这种剥离了沉重文化叙事负担的“轻IP”，更具灵活性和可塑性，能够以“全球框架+本地插件”的模式快速融入不同市场。同时，依赖数据驱动而非故事驱动的孵化模式，也让IP能更快地测试市场反应并进行调整，实现了商业上的高效循环。(图片来源：华西证券)然而，当我们将其置于更广阔的文化产业视野中审视，便会发现，这种依赖视觉先行的模式，在情感联结的厚度、生命周期的长度与价值拓展的深度上，仍与传统“故事IP”构筑的坚固城堡存在差距。经典故事IP拥有“续命”的天然引擎——故事可以继续延展。新的篇章、新的危机、新的角色关系，能不断唤醒粉丝的情感，让IP历久弥新。而形象IP的生命力，则与社会审美潮流和设计新鲜感深度绑定。泡泡玛特通过不断推出新系列、新造型和跨界联名来维持热度，这本质上是一场与消费者审美疲劳的赛跑。一旦形象的设计语言不再能引领或贴合潮流，其吸引力便会迅速衰减。从“潮玩”到“经典”，中间隔着的正是一段段深入人心、可供反复回味的好故事。满足了新消费时代的核心诉求——即时的情绪共鸣而从消费心理看，泡泡玛特这种依托情感留白的IP策略能成功的核心在于恰好精准呼应了新消费时代的底层逻辑——当情绪本身成为流通货币，其产品所提供的开放式情感画布，便为用户兑换即时满足、进行快速自我表达提供了高效接口，从而在情感共鸣与商业转化之间架起了桥梁。在这个被社交媒体、短视频和即时通讯重塑的时代，情绪已成为一种流动的“货币”，而消费则演变为获取积极情绪的快速通道。传统消费的逻辑侧重“拥有”——购买商品解决功能需求；而新消费的本质是“体验”——通过消费行为迅速获得愉悦、共鸣或自我表达。短视频的“15秒快感”、直播购物的冲动下单、网红店的打卡热潮，本质上都是情绪即时兑换的过程：人们在消费决策的瞬间，购买的不仅是产品，更是当下的惊喜感、归属感或自我认同感。社交媒体的渗透加速了这种转化。消费行为被置于聚光灯下，人们通过消费完成社交表达、获取群体反馈。点赞、评论构成即时正反馈循环，推动情绪消费不断升级。品牌也顺势构建完整的内容生态，从种草到转化无缝衔接，让情绪刺激迅速落地为消费行为。更深层地看，这反映了现代人应对焦虑与孤独的柔性策略。在快节奏与不确定性的挤压下，即时情绪满足成为短暂的心理代偿。消费被赋予疗愈功能，构成一种“即时情绪经济”。结语：“你”即故事综上所述，泡泡玛特的形象IP策略，是一次对传统IP构建逻辑的深刻革新。它精准地捕捉了新时代消费心理的脉搏——在这个情绪高速流动、个体表达欲望强烈的时代，消费者需要的往往不是一个需要仰视和解读的宏大故事，而是一个能够快速承载、印证并外化自我情感的便携式“容器”。通过主动剥离预设的叙事与价值观，泡泡玛特将解释权和创造权部分让渡给用户，从而激发了海量的、自发的情感投射与二次创作。这种策略不仅成功地将IP转化为通用的“情感社交货币”，实现了跨越地域与文化的情感连接，更在商业上构建了一种极具弹性和适应性的“全球框架+本地插件”模式。但这一模式的生命力和抗风险能力还需要时间检验。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.35.12","shortVersion":"4.35.12","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2592950123","isCrawlerRequest":true}