沐曦股份首日涨幅超摩尔线程，“GPU四小龙”排队狂欢

达摩财经2025-12-18

2025年末，国产GPU企业跑出了资本化加速度。被业界称为“GPU四小龙”的摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）、壁仞科技、燧原科技纷纷走向资本市场。12月17日，“国产GPU第二股”沐曦股份登陆科创板。沐曦股份的发行价为104.66元/股，募资总额约42亿元。上市首日，公司股价大涨692.95%至829.9元/股，总市值达到3320亿元。这一涨幅也超过了摩尔线程...

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SoC设计总负责人。公司联合创始人彭莉、杨建同样出身AMD，其中彭莉曾是AMD首位华人女性科学家，杨建是AMD大中华区第一位科学家。自成立以来，沐曦股份主要开展通用GPU（GPGPU）的研发，目前主打产品为训推一体芯片曦云C500。据招股书，以算力性能指标FP16/BF16为标准衡量，公司C500/C550芯片处于英伟达A100的算力区间。曦云C500于2024年2月实现量产，此后出货量持续攀升，2024年及今年一季度，该产品的营收占公司总营收均在97%以上。招股书显示，2022年至2024年，公司的营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，期间年营收复合增长率高达4074.52%；归母净亏损分别为7.77亿元、8.71亿元、14.09亿元，三年累计亏损额为30.57亿元。今年上半年，沐曦股份的营收为9.15亿元，同比增幅为404.51%；归母净亏损1.86亿元，同比收窄63.74%。招股书显示，2025年公司预计实现营收15-19.8亿元，归母净亏损5.27-7.63亿元。此前公司表示，预计最早于2026年达到盈亏平衡点。为了拓展业绩规模，抢占GPU市场，沐曦股份也在研发新一代芯片产品。招股书显示，公司正在研发新一代训推一体芯片曦云C600系列和C700系列，以及智算推理GPU曦思N系列、图形渲染GPU曦彩G系列。此次上市，沐曦股份计划将募资用于新型高性能通用GPU研发及产业化、新一代人工智能推理GPU研发及产业化、面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发三个方面。今年10月，沐曦股份在南京公开发布曦云C600，公司表示，该产品在IP设计、晶圆制造、封装测试等全流程由国内生产，性能对标国际旗舰产品。沐曦股份在招股书中表示，未来曦云C600量产，产品线进一步完善，叠加智算中心建设及运营商、互联网企业采购需求释放，公司收入结构有望进一步多元化，市场份额及营收增速预计保持高位。壁仞科技、燧原科技加速资本化国产“GPU四小龙”中，摩尔线程、沐曦股份先后上市，壁仞科技、燧原科技的IPO进程也在推进之中。壁仞科技成立于2019年，由前商汤科技总裁张文创立。张文曾在联合国和华尔街工作多年，担任过高级律师和华尔街泛美亚市场资深投资人等职务。2011年，张文加入中芯国际创始人张汝京创立的映瑞光电担任CEO，2018年出任商汤科技总裁。壁仞科技成立后，先后获得8轮融资，启明创投、IDG资本、华登国际、中芯聚源、高瓴创投等诸多知名机构参与投资。公开信息显示，壁仞科技于今年8月向港交所递交了招股书。12月17日，壁仞科技通过港交所聆讯。招股书显示，壁仞科技已经成功开发出两款芯片BR106及BR110，前者于2023年1月实现量产，后者于去年10月量产。此外，公司还通过封装两个BR106裸晶和4个DRAM形成BR166芯片，该产品的部分型号于今年量产。未来，壁仞科技计划推出用于云训练及推理的BR20X系列芯片，预计将于2026年推出。近年来，壁仞科技业绩发展迅速，但仍未扭亏。2022年至2024年，公司营收分别为49.9万元、0.62亿元、3.37亿元；净亏损分别为14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元。今年上半年，公司营收0.59亿元，同比增长49.89%；净亏损16.01亿元，同比扩大80.17%。作为“GPU四小龙”成立最早的一家，燧原科技成立于2018年，但目前IPO进度排名最末。燧原科技的创始人赵立东、联合创始人张亚林同样拥有AMD背景，其中赵立东毕业于清华大学电子工程系，曾在AMD美国总部担任产品工程部高级总监，后在紫光集团担任副总裁，张亚林曾在AMD上海研发中心工作11年，历任资深芯片经理、技术总监等职务。燧原科技与腾讯关联颇深，成立仅5个月，腾讯就参与了对该公司的投资，此后连投多轮，成为其第一大机构股东，最新持股比例为20.49%。自2018年成立以来，燧原科技共发布了三代产品，包括训练芯片、推理芯片等，其中第三代产品于去年6月量产。目前，公司拥有燧原S60智能加速卡、云燧智算集群等产品。2024年以来，燧原科技开始筹备上市，当年8月开启上市辅导，辅导机构为中金公司。今年10月底，公司重启上市辅导，辅导机构更换为中信证券。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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