金吾财讯 | 国投证券国际发布翰思艾泰-B(03378)IPO点评报告。翰思艾泰是一家在结构生物学、转化医学及临床开发领域具备自主核心技术与丰富经验的生物科技企业，目前布局有三款肿瘤领域临床阶段候选药物及七款临床前阶段在研药物。公司核心产品HX009是一种自主研发的抗PD-1（一种免疫检查点受体）/SIRPα双功能抗体融合蛋白。该产品正在中国进行三个临床项目，具体包括：(1)治疗晚期黑色素瘤的HX009-I-01研究（Ib期）；(2)治疗复发性/难治性EpsteinBarr病毒阳性非霍奇金淋巴瘤的HX009-II-02研究（I/II期）；(3)治疗晚期胆道癌的HX009-II-05研究（IIa期）。根据弗若斯特沙利文报告，全球PD-1/PD-L1抗体药物市场在过去五年中快速增长，由2019年的232亿美元增至2024年的537亿美元，复合年增长率为18.3%。全球CTLA-4抗体药物市场规模由2019年的15亿美元增长至2024年的32亿美元，复合年增长率为16.3%。募集资金及用途：约35%将用于核心产品（即HX009）的研发；约33%将用于主要产品（即HX301及HX044）的研发；约17%将用于其他重要产品的研发；约5%将用于为商业化或业务发展活动提供资金；约10.0%用于运营资金及其他一般企业用途。翰思艾泰是一家在结构生物学、转化医学及临床开发领域具备自主核心技术与丰富经验的生物科技企业，拥有三款针对肿瘤学的临床阶段候选药物和七款临床前阶段药物。核心产品HX009是全球首创及唯一临床开发的PD-1/CD47双特异性抗体及双功能融合蛋白。若按招股价上限——32港元测算，公司上市市值约44亿港元。考虑公司研发管线、港股医药打新市场火热等核心因素，该机构给予公司IPO专用评分“5.7”。
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