国产GPU四小龙硬核对决：谁将引领算力自主化浪潮？

金融小博士12-17

行业背景：国产GPU站上三重风口，四小龙差异化卡位2025年成为国产GPU资本化元年——摩尔线程（688788.SH）12月5日科创板上市后5日涨超7倍，沐曦股份（688789.SH）12月17日以692.95%首日涨幅、单签盈利36.26万元刷新A股打新纪录。壁仞科技（拟港股上市）、燧原科技（辅导期）紧随其后，四家企业形成“全功能GPU+全栈方案+高端通用+云端AI”的差异化格局，共同支撑国产...

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MoE大模型全量训练，累计交付超2.8万颗芯片，覆盖32个智算中心（含新华三集群）；曦彩G系列（图形渲染研发中）：目标工业设计（如汽车建模）、影视渲染场景，预计2026年量产。技术优势：XCORE架构+MetaXLink超节点互联（单链路带宽1.2TB/s），MXMACA软件栈兼容CUDA，已支持6000+应用迁移，客户含气象局（短期气候预测）、互联网大厂（大模型微调）。上市表现：首日市值突破3300亿，单签盈利创A股纪录，体现市场对“量产能力+性价比”的认可。壁仞科技（拟港股上市）：高端通用计算领跑者，Chiplet破局性能瓶颈核心产品突破：BR100系列通用GPU（7nm+Chiplet封装）：INT8算力1.92万TOPS，FP32达480 TFLOPS（官方称超A100 3倍），配备256GB HBM3显存，支持千亿参数大模型训练；壁砺系列加速卡：异构混训（与英伟达GPU协同）效率达92%，降低客户算力成本30%。技术壁垒：原创壁立仞架构+BLink互连（448GB/s带宽），支持TF32高精度计算，2025H1高端卡交付超3000颗，客户含百度（文心大模型训练）、上海仪电（超算中心）。上市进展：2025年12月15日获证监会境外发行备案，拟港交所主板上市，估值或超500亿港元（对标国际高端GPU厂商）。燧原科技（辅导期）：云端AI推理龙头，云厂商深度绑定核心产品落地：邃思L600（训推一体）：7nm工艺+FP8算力200 TFLOPS，支持10万卡级集群，累计交付超7万颗推理卡；S60推理加速卡（14nm）：INT8算力64 TOPS，推理延迟较行业平均低50%，支撑腾讯搜广推（日均调用量超百亿次）、美图AIGC（图像生成效率提升40%）。技术优势：DSA专用架构聚焦AI负载，2025H1云厂商收入占比超80%，与腾讯云签订3年框架协议（预计采购额超20亿元）。上市进展：2025年11月重新提交辅导备案（中信证券），预计2026年申报A股。关联A股企业：产业链核心受益标的超讯通信（603322.SH）：沐曦核心合作伙伴，获14.88亿元订单（占2025H1营收62%），独家代理曦云C600智算卡，深度绑定政务信创采购（2026年预计新增订单5亿元），业绩弹性显著。和而泰（002402.SZ）：摩尔线程算力模块代工占比超30%（年产能30万颗），参股+代工双驱动，2025H1来自摩尔线程收入同比增150%，产能利用率维持90%以上。弘信电子（300657.SZ）：合资公司（厦门燧弘）独家生产燧原邃思L600算力卡，2025H1相关营收7.5亿元，绑定腾讯云订单（占产能70%），2026年规划产能翻倍。张江高科（600895.SH）：燧原第五大股东（持股8.2%），产业资本深度绑定，受益燧原云厂商推理卡出货增长（2025年推理卡营收占比超60%）。香农芯创（300475.SZ）：子公司持股壁仞科技5.6%，卡位高端通用GPU赛道，若壁仞港股上市，有望获分销代理权（预计贡献利润增量超1亿元）。中芯国际（688981.SH）/长电科技（600584.SH）：中芯国际为沐曦曦思N300（14nm）、摩尔线程S80（7nm）代工，长电科技为燧原L600、壁仞BR100提供Chiplet封装，封测良率直接影响芯片性能（当前良率超85%）。【十二月财经日历】：聚焦多领域产业动态与热点事件","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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