别说5年，工商银行3年期大额存单也快卖光了

源媒汇2025-12-18

（原标题：别说5年，工商银行3年期大额存单也快卖光了）文源：源媒汇作者：童画编辑：苏淮六大国有银行集体停售5年期大额存单，1-3年期产品亦频现“售罄”。这一偏离往年惯例的调整，折银行业的深层变革。在商业银行净息差处于1.42%历史低位的背景下，长期高成本负债已成为银行盈利负担，短期化、控成本成为负债管理的核心逻辑。而储户的踊跃抢购，又凸显稳健理财需求的旺盛。源媒汇将深入解析大额存单停售背后的行业...

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| 滑动查看更多源媒汇注意到，工行APP上的大额存单业务有15个品种，目前仅有部分产品还有一些份额。此前，工行在3年期个人大额存单上的门槛调整，似乎是一场精准的产品定位重构，第四期3年期个人大额存单以100万元起存，但是第五期3年期个人大额存单的门槛又降至20万元，两者利率均为1.55%，且目前只有第五期还有部分份额。图片来源于工行APP工行的这种设计看似矛盾，实则暗藏深意——100万元锁定了高净值客户的长期资金，20万元又满足了更多中小客户的存款需求。停售5年期产品更是必然选择，毕竟长期存单会锁定负债成本，在资产端收益率持续下行的背景下，可能会加剧工行的息差压力。02个人储户存款撑起半壁江山大额存单的调整底气，来自工行稳固的存款基本盘。天眼查显示，工行成立于1985年11月22日，注册资本约为3564.06亿元，法定代表人是廖林，他也是该行的董事长。图片来源于天眼查2005年10月28日，工行整体改制为股份有限公司，并于2006年10月27日在上交所和港交所同日挂牌上市。在上市之前，即2005年末，工行的存款余额约5.74万亿元，其中公司存款约2.48万亿元，占比为43.3%；个人存款约3.1万亿元，占比为54.1%。截至2024年末，工行的存款余额已经达到约34.84万亿元，这一数据在2025年上半年末增至约36.9万亿元，20年左右的时间翻了逾5倍。至2025年上半年末的约36.9万亿元中，公司存款约16.31万亿元，占比为44.2%，较2024年末减少0.3个百分点；个人存款约19.83万亿元，占比为53.7%，较2024年末增加0.5个百分点。这意味着，工行的存款中，不到2元就有1元来自个人储户。图片来源于工行2025年半年报个人存款的快速增长，与居民风险偏好下降密切相关。东吴证券的研报显示，2021-2024年，全国定期存款累计增加66.54万亿元，2025年进入到期高峰，仅三季度就有5.24万亿元到期。凭借数以万计的物理网点和品牌优势，工行成为资金的天然“避风港”，因此在低利率背景下，工行等国有大行的大额存单业务更能吸附大量散户的资金。但是巨额存款也给工行带来了不小的成本压力，2025年三季报显示，工行的存款余额约为37.31万亿元，利息支出就达到了5317亿元。同时，贷款端的结构变化暗藏挑战。截至2025年三季度末，工行的客户贷款约30.45万亿元，较2024年末增长7.33%，但个人贷款增速仅为1.61%，远低于个人存款增速。房贷作为个人贷款的主力，受房地产市场调整影响增长乏力，而普惠小微、消费贷等领域的投放尚未完全填补缺口。这种“存贷增速差”，使得工行的资金运用压力加大，更需控制负债成本。那么，工行是否有意通过提高门槛变相缩减大额存单供给、压低负债成本？此举能否扭转净息差下行的趋势呢？12月16日，源媒汇致函工商银行，截至发稿尚未得到回复。03盈利承压下的净息差之困如果说存款是“蓄水池”，那么净息差就是连接蓄水池与净利润的“水管口径”。国家金融监管总局发布的数据显示，截至2025年三季度末，我国商业银行净息差为1.42%，处于历史低位。其中，国有大行净息差更低，部分机构已接近盈亏平衡点。以工行为例，纵观其上市以来的净息差变化，2006-2008年是净息差的高峰时期，一度达到2.95%，但是此后有升有降，直到2018年之后，净息差进入到一个持续下降的通道。图片来源于Wind截至2024年末，工行的净息差从上年的1.61%降至1.42%，下降19个基点；2025年三季度进一步降至1.28%，虽然边际降幅收窄，但仍处于历史低位。息差收窄的根源，在于“资产收益降得比负债成本快”。2025年上半年末，工行贷款的平均收益率为2.92%，同比下降60个基点；存款平均付息率为1.45%，仅下降39个基点。这种“剪刀差”，直接冲击了工行的核心收入。2025年上半年末，工行的利息净收入为3135.76亿元，同比减少3.74亿元；到了三季度末，利息净收入为4734.16亿元，同比减少33.16亿元。图片来源于工行2025年三季报大额存单调整，或成为银行“节流”的关键一招。以工行为例，按20万元起存、1.55%利率计算，如果某一客户将资金从普通定存转为大额存单，工行需多支付利息；而通过提升门槛或停售长期产品，可减少高成本负债。在贷款利率下行、支持实体经济的背景下，银行资产端收益持续收窄，而负债端成本相对刚性，导致“资产收益降、负债成本稳”的“两头挤压”格局。因此，5年期大额存单作为利率相对较高的长期负债，成为工行压降成本的重点对象。工行的大额存单“闪退”背后，是利率市场化深入推进的今天，银行不可能再依赖高息存单“抢存款”，必须通过客户分层、期限调控、成本管控实现精细化运营。对居民储户而言，这场变化意味着“闭眼买高息存单”的时代终结。未来选择存款产品，不仅要看利率，更要结合资金流动性需求、银行风险等级综合判断。而对工行这样的国有大行来说，如何在控制成本的同时留住客户，如何在息差收窄中找到新增长极，将是更长远的考题。部分图片引用网络 如有侵权请告知删除","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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