惠誉拉响警报：锂价反弹只是“虚火” 供应过剩恐横贯整个2026年

智通财经网2025-12-19

智通财经APP获悉，惠誉预计，尽管锂价已于11月下旬回升至每吨超11,500美元(2025年下半年上涨38%)，但锂价疲软态势仍将持续至2026年。惠誉补充称，鉴于在一个分散且逐渐成熟的市场中，生产受到经济、运营和战略等多重复杂因素交织影响，短期内前景仍不明朗。该机构表示，相较于历史高点仍低迷的价格已使边际生产商陷入亏损，但尚不足以引发大规模的产能削减。供过于求状态将持续惠誉预计，除非产能出现显著...

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X锂与电池技术ETF年内累计上涨56%，部分受到关税和贸易战相关消息的推动。供应链动态惠誉指出，快速变化的电池技术市场，包括锂的替代材料，可能会侵蚀预期的稳定需求。该机构表示：“中国仍可能既是最大的终端市场(占总需求的64%)，又是占主导地位的加工中心。尽管有新的市场进入者，包括与寻求获取关键矿产资源的政府建立的战略合作伙伴关系，但这一局面预计仍将维持。”资本配置纪律惠誉追踪的锂生产商正优先考虑在2026年前保持资产负债表韧性和评级缓冲空间。美国雅保(评级为BBB-，前景展望为“稳定”)已发行可转换债券，在市场上行周期中可通过发行股票偿还。智利矿业化工(评级为“AA(cl)”)则通过放缓增长型资本开支、限制自由现金流消耗，并发行混合票据来应对压力。与此同时，Mineral Resources(MALRF.US)(评级为BB-，前景展望为“稳定”)出售了其锂资产15%的股份，寻求筹集现金以提前偿还债务，同时削减资本支出。并购机会?惠誉表示，充满挑战的行业环境持续为资本实力雄厚的大型矿企创造机会，这些企业正寻求实现业务多元化或确保获得关键矿产资源。例如，力拓(RIO.US)在锂项目机会方面一直相当活跃，目前正接近跻身全球前五大锂生产商之列，并不断缩小与美国雅保和智利矿业化工之间的差距。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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