中金：首予乐舒适(02698)“跑赢行业”评级目标价40港元

智通财经2025-12-16

智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖乐舒适(02698)给予跑赢行业评级，目标价40.00港元，对应2026年24倍P/E，有24%上行空间。该行预计公司2025/2026年EPS分别为0.19/0.22美元，2024-2026年CAGR为21.1%。当前股价对应2025/2026年23/19倍P/E，该行认为市场低估了公司非洲深度本土化的壁垒优势、新兴市场中长期成长红利及品类延伸发展前景...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2591676643?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-12-16 09:13","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2591676643","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"中金：首予乐舒适(02698)“跑赢行业”评级 目标价40港元","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖乐舒适(02698)给予跑赢行业评级，目标价40.00港元，对应2026年24倍P/E，有24%上行空间。该行预计公司2025/2026年EPS分别为0.19/0.22美元，2024-2026年CAGR为21.1%。当前股价对应2025/2026年23/19倍P/E，该行认为市场低估了公司非洲深度本土化的壁垒优势、新兴市场中长期成长红利及品类延伸发展前景...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1381912.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：首予乐舒适(02698)“跑赢行业”评级 目标价40港元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中金：首予乐舒适(02698)“跑赢行业”评级 目标价40港元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-16 09:13 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1381912.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖乐舒适(02698)给予跑赢行业评级，目标价40.00港元，对应2026年24倍P/E，有24%上行空间。该行预计公司2025/2026年EPS分别为0.19/0.22美元，2024-2026年CAGR为21.1%。当前股价对应2025/2026年23/19倍P/E，该行认为市场低估了公司非洲深度本土化的壁垒优势、新兴市场中长期成长红利及品类延伸发展前景...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1381912.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"02698","symbol_name":"乐舒适","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1381912.html","article_id":"2591676643","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2591676643","pubTimestamp":1765847611,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖乐舒适给予跑赢行业评级，目标价40.00港元，对应2026年24倍P/E，有24%上行空间。当前股价对应2025/2026年23/19倍P/E，该行认为市场低估了公司非洲深度本土化的壁垒优势、新兴市场中长期成长红利及品类延伸发展前景。格局上，乐舒适超越一众国际集团及本土企业居龙头地位，2024年其在非洲纸尿裤、卫生巾市场销量份额分别为20.3%/15.6%，且领先优势有望进一步拉大。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":["rate"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"02698":"乐舒适"},"translate_title":"CICC: Shouyu Le Comfort (02698) \"outperform the industry\" rating, target price HK $40","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"02698":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖乐舒适(02698)给予跑赢行业评级，目标价40.00港元，对应2026年24倍P/E，有24%上行空间。该行预计公司2025/2026年EPS分别为0.19/0.22美元，2024-2026年CAGR为21.1%。当前股价对应2025/2026年23/19倍P/E，该行认为市场低估了公司非洲深度本土化的壁垒优势、新兴市场中长期成长红利及品类延伸发展前景。中金主要观点如下：乐舒适为非洲卫生用品龙头，凭借贴合当地市场的深度本土化布局享受新兴市场成长红利，该行看好其后续品类延伸及区域拓展带来的广阔成长空间。潜在催化剂：中非及拉美市场突破;新品类布局;投资并购。新兴市场卫品消费空间广阔，乐舒适享成长红利受益于全球最高的出生率及年轻化的人口结构，非洲、拉丁美洲及中亚市场卫品行业(纸尿裤、拉拉裤、卫生巾)2025-29E CAGR将分别达7.9%、3.0%、4.8%，居全球之首(沙利文)。格局上，乐舒适超越一众国际集团及本土企业居龙头地位，2024年其在非洲纸尿裤、卫生巾市场销量份额分别为20.3%/15.6%，且领先优势有望进一步拉大。制造、品牌、渠道、管理四维共振，深度本土化高筑护城河乐舒适构建了深度本土化的经营模式：制造端，强大本地化生产能力带来关税、人工、运输等成本优势，成就产品高性价比;品牌端，因地制宜打造贴合当地需求的差异化产品，梯度化品牌布局覆盖全价格带消费客群;渠道端，针对非洲分散且以线下为主的渠道特点，长期耕耘沉淀出深度下沉、广泛分布的分销网络，核心市场人口覆盖率超80%;管理端，90%员工本地化，全球化管理架构成熟。品类及区域拓展前景广阔，剑指新兴市场大消费龙头1)区域扩张：公司在非洲核心市场享受当地消费需求释放红利的同时，拟进一步稳固并提升其市占率，同时将复用其发展经验，继续拓展拉美、中亚等新兴市场，进一步打开成长空间;2)品类拓展：在纸尿裤核心品类基础上，公司卫生巾第二曲线成长迅速，未来有望继续拓展拉拉裤、湿巾及其他具备协同效应的消费品类。风险提示：竞争加剧;市场开拓不及预期;汇率及原材料价格波动。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2591676643","isCrawlerRequest":true}

中金：首予乐舒适(02698)“跑赢行业”评级 目标价40港元

精彩评论

中金：首予乐舒适(02698)“跑赢行业”评级目标价40港元