Carvana、Robinhood、Coinbase，2022年美股熊市跌得最惨的三只股票，今年都进了标普500

华尔街见闻2025-12-15

2022年濒临破产的Carvana、Robinhood和Coinbase，通过严苛的成本削减与战略转型，在2024年实现全面盈利并相继被纳入标普500指数，完成从市场弃儿到核心资产的惊人逆转。这一转变不仅标志着其商业模式重获主流认可，更让此前大规模做空的投资者损失惨重，凸显了市场在宏观经济周期中的剧烈轮动。2022年，Carvana、Robinhood和Coinbase曾是由于利率飙升、高通胀及...

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这样具有戏剧性。2022年，尽管该公司的汽车销量是2019年的两倍多，但其年度亏损飙升至近29亿美元，终结了连续八年的利润率增长趋势，股价一度暴跌98%至每股4美元以下，不仅面临破产边缘，更被摩根士丹利分析师Adam Jonas警告股价可能跌至0.10美元。然而，通过一系列债务重组和运营效率提升，Carvana成功扭亏为盈。公司不仅在2024年实现了首次年度盈利，还在今年早些时候创下了营收和单车毛利润的新纪录。随着基本面的改善，其股价已完成惊人的反弹，这也让此前大举做空的投资者付出了惨重代价。S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky向媒体表示，自2022年触及历史低点以来，CVNA的空头们市值损失已达84.4亿美元，经历了一场“比飓风还要可怕”的逼空行情。目前，市场对Carvana的看法已发生根本性转变。该公司的首席执行官兼董事长Ernie Garcia表示：“对于一个团队来说，经历过去两年那样的压力而不分崩离析是非常困难的，但我们没有分崩离析。”此前看空的Adam Jonas也在5月份将评级上调为“增持”，并预计到2040年，Carvana在二手车市场的份额将从目前的1.5%增长到12%，有望甚至成为汽车零售界的“亚马逊”。Robinhood：创始人放弃奖金与全面盈利作为2021年“散户抱团股”热潮的代表，交易平台Robinhood在2022年同样经历了至暗时刻，股价一度跌至约7美元，期间充斥着收购传闻和大规模裁员。为了挽救公司，创始人Vlad Tenev和Baiju Bhatt同意放弃各自价值5亿美元的奖金合同，以帮助公司节省资金并加速盈利进程。这种极致的成本控制策略取得了显著成效。数据显示，尽管Robinhood在2022年的收入下降了25%，但其运营支出却大幅下降了31%。这种财务纪律使公司成功跨越了标普500指数的盈利门槛——即过去四个季度实现盈利。Robinhood在2024年实现了首个全年盈利，结束了连续三年的亏损局面。自今年9月加入标普500指数以来，Robinhood股价强势回归，较2022年低点上涨约1450%，有望成为今年指数中表现第四好的股票。Citizens分析师Devin Ryan指出，该公司已逐渐成熟，不仅理解机构投资者的要求，还实现了高水平的盈利能力。此外，公司正通过推出“超级应用程序”战略，包括代币化股票、预测市场等新功能，甚至计划代管当选美国总统提议的“特朗普账户”，进一步拓展其增长空间。Coinbase：科技金融平台的转折时刻与业绩增长Coinbase 是三家公司中最早于今年5月进入标普500指数的企业，这对于一家此前因证券法问题遭受美国证券交易委员会（SEC）严格审查的公司而言，代表了监管环境与市场地位的双重转折。财务数据的强劲反弹支撑了这一地位。受交易量回升推动，Coinbase今年第三季度营收飙升54%至18.7亿美元，净利润从去年同期的每股0.28美元跃升至1.50美元。平台上的消费者交易额也环比增长37%，达到590亿美元。Citizens分析师Ryan将Coinbase比作“区块链领域的AWS”，认为其不仅服务散户，更通过为机构客户提供基础设施积累了深厚壁垒。此外，今年夏天通过的稳定币立法以及华尔街对未来《市场结构透明度法案》的预期，被视为该行业及Coinbase股价的下一个重大催化剂。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; 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