China SIF｜Luisa FLOREZ：以韧性构建可持续回报的投资新范式

市场资讯2025-12-11

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Invest——作为法国第四大资产管理公司，已在负责任投资领域深耕超过25年。该机构深度整合环境、社会与治理（ESG）因素，构建了“风险抵御‑价值创造”双轮驱动的投资体系，成功推动ESG从传统的风险防控工具，升级为可持续投资回报的核心驱动力，为投资者应对市场周期波动提供重要支撑。\n　　一、全球ESG发展新趋势：风险与机遇重构\n　　当前全球ESG发展正从“被动应对”转向“主动布局”，多重因素推动投资逻辑重塑。\n　　（一）气候物理风险集中爆发，金融系统承压\n　　全球气候相关灾害造成的经济损失持续攀升，2024年达3200亿美元，保险成本1400亿美元，较过去十年平均值高出38%，为1980年以来保险损失第三高年份。美国是重灾区，57%的极端天气保险损失发生于此，加州保险市场危机尤为突出——QBE保险集团因野火风险取消3.7万份房主保单并退出市场，高风险区域保费涨幅达42%，15万余个家庭面临无保困境。保险缺位引发连锁反应，可能导致房产价值下跌，甚至触发类似2008年的金融危机。\n　　（二）净零转型加速，投资结构调整\n　　实现2050年净零排放目标需能源生产、消费模式根本性变革，全球需持续加大能源供给与碳储存领域投资。这推动资本从传统高碳领域向绿色低碳产业转移，传统高排放行业面临转型压力，可再生能源、储能技术等领域迎来长期机遇。\n　　（三）ESG监管全球化，合规约束凸显\n　　欧洲已构建以SFDR（可持续金融信息披露条例）、CSRD（企业可持续发展报告指令）为核心的监管框架，法国《能源气候法》第29条进一步强化金融机构ESG义务。ESG从“自愿披露”转向“强制合规”，绩效不佳企业将面临监管处罚、融资成本上升等压力。\n　　二、政策与市场共振：将ESG标准纳入投资考量\n　　ESG深度渗透是政策引导、市场需求与风险倒逼的共同结果。\n　　政策端，欧盟SFDR明确金融机构披露义务，引导资金向可持续领域倾斜。市场端，ESG 因素在争议事件发生时会转化为实质性风险，历史上诸多企业因环境、社会或治理问题遭遇巨额损失，例如大众汽车 “柴油门” 事件被罚 247 亿欧元，BP 深水地平线漏油事件面临 208 亿欧元罚款，而 PG&E 更是因野火风险成为首个因气候变化破产的企业。\n　　将 ESG 标准纳入投资考量至关重要，这不仅能保护投资免受气候变化、生物多样性丧失和社会不平等之类的系统性风险影响，同时能有效应对财务与非财务冲击。数据显示，在净零情景下，利率类和信贷类资产表现更优，而股票类资产在基准情景中更具优势，这种差异化分析为战略资产配置提供了精准指引。\n　　三、ESG创造价值：从风险抵御到回报提升\n　　Ofi Invest通过系统性整合ESG因素，实现“风险防控-机遇捕捉-价值创造”闭环。\n　　（一）环境维度（E）：规避风险，捕捉绿色机遇\n　　将物理风险纳入投资策略，规避高风险资产；聚焦可再生能源、储能等绿色领域。执行严格筛选政策，热煤相关业务收入占比或发电量占比超阈值的企业被排除，从源头控制环境风险。\n　　（二）社会维度（S）：构建信任，提升韧性\n　　核心是构建利益相关方信任，支持企业参与社区建设、就业创造，遵守ILO公约。通过集体参与推动被投企业在青年就业、水资源管理、生物多样性保护等议题上行动，提升投资组合抗外部冲击能力。\n　　（三）治理维度（G）：完善内控，获取资本溢价\n　　建立专属ESG治理架构，设可持续金融委员会等专门机构。97.7%的股票和债券投资由内部ESG分析师评级，通过直接对话、投票表决参与企业治理，2024年参与976场股东大会投票、开展236次企业互动。\n　　四、Ofi Invest实践路径与展望\n　　Ofi Invest以“三大支柱”践行可持续投资：\n　　第一，构建面向净零排放的前瞻性情景分析体系，为未来十年的战略性资产配置提供指引；\n　　第二，建立覆盖“评级、筛选、互动、监控”全流程的管理闭环，严格执行负面筛选与剔除政策；\n　　第三，积极建设可持续金融生态，目前管理符合欧盟《可持续金融披露条例》（SFDR）标准的资产规模达1230亿欧元，旗下共发行39只可持续主题基金。其中，超过70%的公募基金产品符合SFDR第8条标准，致力于推动环境与社会积极影响。\n　　展望未来，Ofi Invest将持续深化ESG整合进程，聚焦气候转型等关键可持续议题，致力于创造财务回报与社会环境价值并重的双重成果，为全球投资者实现长期、稳健的回报提供坚实支撑。\n　　第13届中国责任投资论坛年会暨2025年中国责任投资周由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI），及联合国可持续证券交易所倡议（UN SSE）联合主办，并得到了战略合作伙伴嘉实基金、浦银安盛基金、瑞士百达资产管理，合作伙伴Ofi Invest资产管理、新曦资产管理、亚洲研究与参与（ARE），支持机构挪威养老基金KLP、汇丰投资管理、亚洲投资者气候变化联盟（AIGCC）、CDP、商道咨询的大力支持。本届年会媒体合作伙伴包括：上海证券报 · 中国证券网、新浪财经等。特别鸣谢中国气候联合参与平台（CCEI）、中国五矿化工进出口商会（CCCMC）、世界资源研究所（WRI）北京代表处、可持续银行和金融网络（SBFN）、北京绿色金融与可持续发展研究院（IFS）、全球报告倡议组织（GRI）、负责任投资原则（PRI）、江苏银行、宇泽慈心、国际可持续准则理事会（ISSB）、思盟企业社会责任促进中心、香港中文大学（深圳）经管学院、美锦能源、首都经济贸易大学中国ESG研究院、深圳高等金融研究院、深圳数据经济研究院、新开发银行等机构为第13届中国责任投资论坛年会暨2025年中国责任投资周成功举办做出的贡献。 \n　　新浪财经ESG评级中心简介\n　　新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，致力于宣传和推广可持续发展，责任投资，与ESG（环境、社会和公司治理）价值理念，传播ESG的企业实践行动和榜样力量，推动中国ESG事业的发展，促进中国ESG评估标准的建立和企业评级的提升。\n　　依托ESG评级中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，为关注企业ESG表现的投资者提供更多选择。同时，新浪财经成立中国ESG领导者组织论坛，携手中国ESG领导企业和合作伙伴，通过环境、社会和公司治理理念，推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系，促进中国资产管理行业ESG投资发展。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：蒋露瑶","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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