AI&电力：海外燃机扩产加速中国供应链机会？

天风证券2025-12-11

电力需求上升、发电量增长、能源结构变化速度加快，美国电力运营商正面临电力资源组合灵活性低、波动性大的挑战，难以满足加速增长的电力需求。我们对北美电力供需情况进行了测算：1）供给：根据FERC口径、考虑退役机组及高概率新增装机的发电机组，25年9月-28年8月预计净增加发电量97GW，但考虑光、风、水电利用小时数后，稳定发电的基荷电源仅12GW。2）需求：我们预计AIDC、工业回流等带动美国电力负荷...

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