和暄C轮领投图达通3000万美元，在产业爆发前夜果断进场

IPO早知道2025-12-10

和暄资本投资方法论的一次胜利——用全球视野锚定技术趋势，用中国逻辑重塑产业价值。据IPO早知道消息，Seyond Holdings Ltd.（以下简称“图达通”）于12月10日正式以“2665”为股票代码在港交所挂牌上市。成立至今，图达通已获得蔚来资本、淡马锡、富达投资、高榕创投、斯道资本、华创资本、愉悦资本、BAI资本、顺为资本、和暄资本、国泰君安创投等多家知名机构的投资。其中，和暄资本在...

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Ltd.（以下简称“图达通”）于12月10日正式以“2665”为股票代码在港交所挂牌上市。成立至今，图达通已获得蔚来资本、淡马锡、富达投资、高榕创投、斯道资本、华创资本、愉悦资本、BAI资本、顺为资本、和暄资本、国泰君安创投等多家知名机构的投资。其中，和暄资本在2022年初作为C轮领投方果断出手图达通，投资金额达3000万美元。和暄资本创始人兼首席执行官项与秋回忆称，和暄深度布局汽车科技全产业链，坚定看好汽车电气化与智能化，聚焦中上游核心零部件领域。“长期的深入研究让我们在当时就精准预判激光雷达行业将迸发巨大发展潜力。”在项与秋看来，激光雷达经常被困在一个“不可能三角”中，要求：高性能、低成本、可量产。作为少数已经跑通“性能-成本-量产”闭环的玩家，图达通率先实现了双路线产品的规模化量产。这手灵活调整很关键，既满足了高端车型对性能的极致需求，又能适配10万元级车型的规模化应用，紧接着图达通就顺理成章的拿下了好几家头部车企的定点合作。和暄资本管理合伙人兼总裁张梦涵解释道：“自动驾驶分为感知层、决策层和执行层。如果说自动驾驶芯片是决策层最重要的硬件，也就是自动驾驶的大脑；那么激光雷达则是感知层最重要的硬件，也就是自动驾驶的眼睛。而评价眼睛最核心的性能指标就是能否看得远且看得清。”张梦涵认为，L3 将成为今年第四季度到 2026 年智驾的主要升级方向。对于激光雷达企业而言，一个确定的上量窗口正在逼近。车企已经开始密集动作，当前多个品牌的技术旗舰车型，不仅卷智驾，更卷感知。在感知层面，多激光雷达几乎成为标配。这意味着，率先实现性能和成本兼顾的激光雷达玩家，才能在 L3 级时代占据主导位置。项与秋坦言，在和暄资本领投图达通C轮融资那个节点，那时候的图达通尚未实现真正意义上的量产，手里拿着的仅仅是蔚来的定点，产品还处在C样阶段。在很多传统的风控逻辑里，这不仅是“早”，更是“险”。而之所以和暄资本在当时敢于重注，主要是看到了三个不可逆转的行业真相。第一，是对“人”的深度确信。“我们与鲍君威总及其团队进行了极高频的深度沟通。我们发现，鲍总作为百度自动驾驶硬件的前负责人，身上既有硅谷前沿技术的视野，又有中国工程师那种死磕落地的务实。在激光雷达这个赛道，只会画PPT不够，只会造螺丝也不够，必须要把这二者完美结合。”第二，是对中美硬科技产业逻辑的预判。“当时美国的同行们，虽然概念炒得很热，但受限于供应链，他们的成本高居不下，导致激光雷达像个‘昂贵的玩具’。 而我们坚信，硬科技的终局在量产，而量产的中心在中国。中国拥有全球最深厚的供应链腹地和响应速度，只有这里，能把激光雷达从几千美元的精密仪器，做成几百美元的车规级标配。”第三，是对‘’规模效应‘’的笃定。“2022年当时可量产激光雷达的平均价格约为1,000美元，大多数车型难以消化这一高昂的成本。我们通过详细的行业走访和调研后认定规模化量产后自动驾驶硬件成本有望快速下降，激光雷达价格下降将促进出货量提升，从而进一步带来规模效应促其成本下降。到2023年激光雷达单价有望下降至500美元左右，等L3成熟时单台激光雷达成本将降至100美元以内。参考计算机发展过程中著名的“摩尔定律”：计算机每过一年半时间，价格降为二分之一。硬件的降价趋势将为自动驾驶提供成本可行性与商业利润空间。当然，事实证明，和暄的判断没有错——在和暄领投后极短的时间内，图达通不仅跑通了产线，更承接住了蔚来汽车巨大的交付需求，猎鹰系列已连续量产交付超过 3 年，累计上车超 60 万台，蔚来旗下已有 9 款车型实现复用。在激光雷达行业仍处于“高技术门槛 + 高工程难度”的周期内，图达通是唯一一家实现图像级超远距激光雷达批量交付的企业。截至今年5月，图达通已拿下另外13家主机厂及智驾公司的定点订单。尤其在商用车领域与Deepway深向、陕汽重卡、赢彻科技等建立稳定合作。放眼未来，张梦涵认为除了车载激光雷达之外，图达通的未来增长将主要来自于以下三个方向：第一，海外市场：”从商业化角度看，中国自动驾驶商业化落地环境要比国外好，迭代更快。而且激光雷达的主要供应链也在国内，成本更低，包括图达通完全有机会在中国占据一定市场份额之后以后打入包括欧洲和美国在内的海外市场。”第二，智慧交通：“路侧端未来有机会再造一个海康威视”。摄像头的二维图像是给人看的，人工智能能够通过比对的方式解析图像；而实际上真正适合人工智能直接分析的是三维的点云数据。图达通的路端激光雷达产品已经在全国20多个省市实现了落地部署。第三，机器人：图达通目前在机器人赛道已切入核心场景，并已斩获九识智能、中力、驭势科技、库萨科技等头部企业的大规模订单，覆盖物流搬运、环卫作业等场景。图达通在机器人差异化产品研发过程中，面临多重核心挑战。首先是场景适配难度高，矿区高粉尘、零下40℃低温及剧烈振动，仓库里强光反光刺眼，低空飞行器需扛气流振动，传统产品难以适配；其次，机器人对传感器体积、功耗限制严格，需在小尺寸下兼顾超远探测、广角覆盖与高精度，传统技术难以平衡。“图达通没有回避难题，通过精准措施实现一一破局：矿区的就强化抗粉尘耐低温，物流机器人则做小巧广角款，低空的搞远距+补盲组合；还搭建了两条技术路线，自己做ASIC芯片，把功耗降下来、耐用性提上去；软件上优化算法，解决反光、低温带来的不准问题；和机器人企业一起共创，再靠量产经验把成本压下来，最终实现多场景规模化落地。“张梦涵如是说。“所以，图达通的上市，不仅是企业的成功，也是和暄资本投资方法论的一次胜利——在产业爆发的前夜进场，用全球视野锚定技术趋势，用中国逻辑重塑产业价值。”项与秋说道。本文为IPO早知道原创作者｜Stone 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