“左手”豪购“右手”，李宁家族年内15亿增持李宁

南方都市报12-11

由李宁家族控股的港股公司非凡领越，再度向市场投下一枚“信心票”。据12月9日公告，公司于12月初再次出手增持李宁公司股份，耗资约3.22亿港元。南都湾财社记者注意到，截至目前，非凡领越在2025年内已连续四次增持李宁公司，累计斥资约15.61亿港元，持股比例由年初的10.53%提升至14.27%。而这一系列发生在李宁公司股价持续低迷背景下的密集操作，创下了李宁家族近二十年来的增持纪录，市场普遍将此...

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Testoni）以及英国百年鞋履品牌Clarks收入囊中。今年，又通过成立合营企业获得瑞典户外品牌“火柴棍”（Haglöfs）的大中华区经营权，正式进军户外赛道。这一系列布局，被外界广泛解读为李宁家族在借鉴安踏体育“多品牌矩阵”的成功经验，试图打造第二个增长引擎。然而，多品牌故事要讲好却非易事。翻阅其过往财报，一个尴尬的现实是，公司利润曾高度依赖减持李宁公司股票所得的投资收益。数据显示，2019至2021财年，出售李宁股份的净收益分别占其年内溢利的99%、85%和75%。直到2022年，随着对Clarks的收购并表，这一局面才开始扭转。Clarks的并入为非凡领越贡献了绝大部分收入，但堡狮龙等早期收购的品牌表现却持续疲软，未能形成有效的品牌合力。2025年上半年，非凡领越实现营业收入48.10亿港元，同比下滑这5.68%，收益减少的主要原因是多品牌鞋服分部的收益减少，尤其是Clarks及堡狮龙业务。其中，Clarks业务占集团整体收益86.3%。其收益较去年同期减少5.3%至41.48亿港元，堡狮龙业务占集团整体收益2.9%，其收益较去年同期减少47.5%至1.4亿港元。为强化品牌运营能力，今年非凡领越不惜开出最高4200万年薪，聘请Zara前高管Victor Herrero担任联席行政总裁及Clarks署理行政总裁。总体来看，李宁公司坚持“单品牌、多品类、多渠道”战略，而非凡领越则专注多品牌运营，两者形成互补格局。此次持续增持后，非凡领越与李宁公司的股权联结更为紧密，有望在供应链、渠道资源等方面实现协同。但如何平衡单一品牌深耕与多品牌扩张的资源分配，如何让收购的国际品牌真正融入中国市场，仍是李宁家族需要破解的难题。采写：南都·湾财社记者 孙阳","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"shareholding","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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