国泰海通：HNB产业规模亦有望加速扩张推荐思摩尔国际(06969)等

智通财经2025-12-12

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，2025年下半年英美烟草(BTI.US)新型烟草业务增长提速，产业链有望受益高景气。当前全球HNB产业进入新一轮的产品生命周期，随各大品牌积极下场进行市场培育，产业规模亦有望加速扩张。推荐具备产品技术及供应链竞争力的相关标的思摩尔国际(06969)、英美烟草。国泰海通主要观点如下：HNB：新品市场反馈理想，2026年加速全球扩张2025全年收入增长平稳，受...

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