国投证券：煤炭业能源保供基石供需改善推升煤价中枢

智通财经网2025-12-09

智通财经APP获悉，国投证券发布研报称，在能源安全战略持续深化的背景下，煤炭仍将长期内作为我国能源体系的“压舱石”。2026年供给约束持续存在，同时能源结构转型以渐进式推进为主，替代过程温和，在需求端的刚性支撑下，行业供需格局预期有进一步的改善，支撑煤价中枢高位运行。国投证券主要观点如下：2025年煤炭价格呈现先降后升的趋势动力煤方面，2025年1-4月港口库存高位，动力煤价承压下跌，此时产地供给...

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