道明光学：短暂爆发之后，“反光材料龙头”后劲几何？

中金财经2025-12-10

借势AI手机热潮，道明光学成了资本眼中的“新宠”。近日，道明光学(002632)收获多个涨停，同花顺人气值更是冲入热榜前十。公司是国内反光材料领域的领军企业，目前主要在微棱镜膜技术、铝塑膜新材料、高端显示光学膜这3个方面布局。据此前披露，公司石墨烯产品已应用至红魔11、11Pro系列产品及部分平板项目；与RY品牌合作的小折叠手机项目亦在按计划推进交付。不过，对于AI手机概念，道明光学已发布澄清公告...

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今年前三季度，公司实现营收11.02亿元，同比增长7.24%，归母净利润1.8亿元，同比大增24.69%，尤其是第三季度单季净利润6550.36万元，增速达到29.92%，显示出业务增长的加速态势。加速战略转型，新材料布局全面开花基于反光材料生产所沉淀、积累的技术平台，道明光学近年来持续进行横向拓展和产业升级，积极布局第二增长曲线，展现出从传统制造业向高新技术新材料领域转型的战略意图。2017年，公司完成华威新材料的100%股权收购，进入了光学显示领域。据悉，华威新材料的主营业务是增亮膜和光学膜的研发、生产及销售，主要产品是LCD用多功能复合型增亮膜卷材及光学膜片材，主要客户包括兆驰、TCL、创维、康佳、康冠、惠科等国内外企业。鉴于目前LCD液晶电视的需求逐渐趋于饱和，华威已着手进行客户与产品结构的调整，将中小尺寸及车载显示屏作为未来增量的方向，目前在车载领域已有小批量应用。此外，道明光学还通过设立道明超导新材料公司开发石墨烯导热膜、引进德国布勒尔全套PC/PMMA生产线，为进入智能消费电子领域进行铺垫。2025年上半年，公司石墨烯产品已被应用于红魔10SPro、红魔10Air、红魔平板3Pro等多款产品，并顺利通过荣耀终端的多轮测试和验证，成功中标其小折叠手机项目，目前已在放量和产能爬坡阶段。据悉，公司正着手进一步打开石墨烯产品的应用空间，包括在液冷服务器、AI眼镜等新应用场景下的热管理需求，目前样品已通过终端客户测试，且量产方案已在规划中，预计将于25年下半年正式实现小批量量产。值得关注的是，杭州研究院是道明光学先导型技术的研发中心，一方面为公司各个生产基地或子公司提供相关的技术支持，从光学结构设计端入手，以提升产品的性能促进产品升级；另外一个更重要的任务就是根据公司发展的需要，进行前瞻性的、跨领域的新技术、新产品的研发。据此前披露，当前在研的项目及具备的能力有：1)智能座舱中包括HUD抬头显示系统的光学、结构及软硬件的整体方案设计和高精密曲面镜的加工、成型；智能座舱照明系统的设计；2)智能驾驶中部分车载摄像头镜片、激光雷达转镜的设计、加工；智能化大灯、尾灯的设计；3)智能穿戴终端中基于微纳转印技术的AR/VR镜片加工；4)裸眼3D光学结构及器件的设计、加工。在行业分析人士看来，道明光学的发展脉络清晰地揭示了其战略的“双轮驱动”模式：主业稳健，新材求变。公司从传统反光材料向光学电子材料、新能源材料的跨越，本质上是从一个相对成熟、竞争格局稳定的市场，进入到技术迭代快、竞争激烈、客户认证周期长的新兴市场。新业务的成功与否，将直接决定公司能否突破现有“天花板”。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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