风电整机专题（二）：从成本驱动到价值驱动，看好整机格局持续优化

国金证券2025-12-12

（以下内容从国金证券《风电整机专题（二）：从成本驱动到价值驱动，看好整机格局持续优化》研报附件原文摘录）投资逻辑：整机环节天然具备较强的马太效应，看好“十五五”行业格局持续优化。接近90%的国内风电项目业主为央国企业主，对供应商的历史供货业绩大多提出GW级业绩要求，这使得风机环节具备较高的进入壁垒。而风电项目寿命一般在20年以上，高度定制化的系统结构使得在后续部件更换等运维需求释放时严重依赖于产品...

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