1、中长期来看，我国经济具有较大增长潜力。2025年宏观经济总量稳定，但结构分化明显，供、需分化，量、价分化。所以内需偏弱仍是需要2026年政策解决的问题，而物价指标就是关注内需变化的核心指标，稳增长关键在于稳价格。
2、资产重构，决胜于“价”。通胀预期对于居民财富管理至关重要。
3、全球经济、货币体系重构，导致黄金、美元、美债等资产的定价框架也发生变化。
风险提示：大国博弈超预期；全球地缘风险；美国政策的不确定风险；监管政策变化风险；国内政策力度不及预期。
报告来源
以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。
报告名称：决胜于“价”——2026年宏观年度展望；报告日期：2025.11.01 报告作者：
梁中华（分析师），登记编号：S0880525040019
汪浩（分析师），登记编号： 0880521120002
黄汝南（分析师），登记编号：S0880523080001
应镓娴（分析师），登记编号：S0880525040060
李林芷（分析师），登记编号：S0880525040087
侯欢（分析师），登记编号：S0880525040074
韩朝辉（分析师），登记编号：S0880523110001
王宇晴（分析师），登记编号：S0880525040119
贺媛（分析师），登记编号：S0880525040129
刘姜枫（分析师），登记编号：S0880525070019
张剑宇（研究助理），登记编号： S0880124030031
邵睿思（研究助理），登记编号： S0880125070011
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