【华西教育】中国科培（1890）：稳定分红，马鞍山学院并表带来收入增量

华西研究2025-12-05

“华西研究”小程序全面升级！专业研值，一镜到底！华西教育（一）事件概述FY2025公司收入/净利润/经调整净利分别为18.72/7.48/7.62亿元、同比增长10.6%/-9.6%/-8.2%，收入增长我们判断和马鞍山学校并表有关，净利润下滑主要由于加大办学投入、毛利率下降，归母净利的调整项为：（1）已收购可识别资产公允价值调整导致额外的折旧及摊销，FY2025为0.07亿元，FY2024为-...

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