新股前瞻| 全球最大的ASIC scaler芯片提供商，曦华科技四年累亏超4.6亿元

智通财经2025-12-08

在AI时代下，智能显示芯片与智能感控芯片正成为市场需求的香喷喷，然而全球最大的ASIC scaler芯片提供商，曦华科技却不到四年累亏超4.6亿元。智通财经APP了解到，曦华科技近日递表港交所主板，农银国际为其独家保荐人。该公司是一家端侧AI芯片与解决方案提供商，根据弗若斯特沙利文报告，于2024年，按出货量计，公司在全球scaler行业中排名第二，市场份额18.8%，及在ASIC scaler...

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scaler与FPGA scaler两类，2020-2024年全球Scaler出货量从1.14亿颗增至1.6亿颗，复合增速8.7%，预计到2029年将达到2.61亿颗，复合增速10.3%，其中专业性的ASIC产品渗透率将提升至44.3%。从应用场景看，汽车是最核心的增长场景，未来五年市场复合增速超30%。STDI是显示驱动芯片最具前景的功能芯片，随着集成化趋势的持续深化，显示驱动芯片正由传统的DDIC向TDDI，并进一步向STDI方案演进。从市场规模看，主流TDDI规模较小且增长较为缓慢，2024年为148亿元，近五年有所下滑，但预计到2029年将达到180亿元，复合增速5.1%。另外，感控芯片主流产品为触控及MCU，触控芯片市场规模保持中高单位数的复合增长，主流应用场景包括智能手机、TWS耳机以及汽车，除了智能手机下滑外，其他两大场景呈现双位数复合增速。而MCU是高度集成的嵌入式控制芯片，2024年，全球MCU市场规模约568亿元，预计到2029年将达969亿元，复合增速12.2%，车规级及非车规级MCU均保持超过10%的规模增长。曦华科技核心产品AI Scaler及STDI芯片均在行业中具有较大的竞争力，Scaler市场份额高度集中，按出货量计，2024年前五大份额70.8%，而该公司以3700万颗市占率18.8%位居第二，不过该公司出货的基本是ASIC Scaler，在该产品供应商中市占率55%，较第二名高出33个百分点。AI的应用浪潮将驱动该公司抢占市场先机，但如上文所言，该公司属于研发企业，固定资产很少，产能依赖供应商，这也导致了供应商采购额的高度集中，议价能力较弱。该公司已与7家主要晶圆代工厂及9家封装测试供应商建立稳定的合作关系，确保产能的稳定性及成本竞争力，并推进芯片供应链的本地化。综合看来，曦华科技以研发驱动，打造了“智能显示芯片及解决方案和智能感控芯片及解决方案”双业务组合战略，核心产品市场份额领先且行业保持高增长态势，多元驱动收入持续高增，而产品成果化释放，各项费用大幅优化，盈利能力也大幅改善。不过该公司客户依赖度以及供应商依赖度均较高，收入及产能保障高，但也存在一定的风险。然而在AI投资浪潮下，无论短线还是长线，市场主力资金以及机构投资者对每一个细分龙头都在蠢蠢欲动，曦华科技或是个不错的投资标的。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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