2026年美国AI泡沫破灭？

华尔街见闻2025-12-03

知名经济学家Ruchir Sharma就未来AI科技泡沫可能破裂的时间点，以及2026年投资趋势分享了他大胆的预测。本周经济学家Ruchir Sharma接受访谈表示，尽管美联储近期仍在降息，但通胀压力依然顽固，已连续五年未能达到2%的目标，明年通胀率预计仍将接近3%。他强调，一旦美国经济保持强劲、通胀回升迫使美联储转向加息，当前由AI资本支出驱动的过度投资泡沫将面临终结。这位经济学家同时为...

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Sharma接受访谈表示，尽管美联储近期仍在降息，但通胀压力依然顽固，已连续五年未能达到2%的目标，明年通胀率预计仍将接近3%。\n他强调，一旦美国经济保持强劲、通胀回升迫使美联储转向加息，当前由AI资本支出驱动的过度投资泡沫将面临终结。\n这位经济学家同时为2026年市场提出了三大投资趋势预测：AI泡沫可能在某个时点终结、优质股将重新获得青睐、以及国际市场持续跑赢美国市场的多年趋势将延续。\n利率成为泡沫破裂的唯一触发点\nSharma强调，市场对AI的信心如此之强，以至于投资者愿意投入各种资本而缺乏质疑。\n不过他指出，质疑声会在利率上升时出现。他回顾历史称：\n\n历史上的每一次泡沫或狂热，都是被同一个因素刺破的，那就是利率最终上升的时候。\n\nSharma补充道，聪明的投资者会等待这一信号出现，在泡沫破裂前退出。\n当前通胀形势为利率上升提供了可能性。美联储已连续五年未能实现2%的通胀目标，即使明年通胀率看起来也更接近3%而非2%。如果经济保持强劲，部分受AI领域大规模资本支出推动，通胹可能从当前水平继续加速。\nSharma对美联储在当前环境下降息表示困惑，推测可能受到白宫压力，或是美联储对任何轻微麻烦迹象都会做出反应，却不会在形势良好时采取行动。\n他观察到，每当美股市场因加息预期出现一点波动，美联储就会再次发出鸽派信号安抚市场，近期12月美联储降息预期从不足3成飙升至近100%，正是体现了类似的反应模式。\n然而，Sharma强调如果通胀压力迫使美联储不得不选择加息或停止降息，市场的游戏规则将彻底改变。\n\n2026年投资展望：布局优质股与国际市场\n在对AI泡沫提出警示的同时，Sharma也给出了他认为的2026年三大投资趋势。\n他表示，在AI概念股看起来昂贵，而黄金等避险资产也已大幅上涨的背景下，投资者正面临“我们应该买什么？”的困境。\n他的首要建议是“买入优质股”。这类股票通常具备高股本回报率（ROE）、低杠杆率等特征。\nSharma的研究发现，这类股票在过去12个月经历了有记录以来最糟糕的行情之一，其表现严重落后于市场。他认为，这恰恰为投资者提供了一个绝佳的买入时机。\n其次，他预测AI泡沫可能在明年的某个时点以某种方式终结，而这与利率走势息息相关，尽管精确的时间点难以预测。\n最后，Sharma相信国际市场跑赢美国市场的趋势将会持续。他认为，始于2025年的这一趋势并非“昙花一现”，而是多年周期的开端。\n因此，他预计这一表现在2026年仍将延续，为寻求多元化和增长的投资者提供了美国以外的机会。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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