连亏六年，高乐股份三年两次易主，“华统系”撤退，90后AI新贵掌舵玩具龙头

中金财经2025-12-03

随着股权转让“靴子落地”，广东玩具企业高乐股份(002348.SZ)结束了连续四个交易日的停牌。12月2日复牌当日，高乐股份迎来“一字”涨停，报5.29元/股，创近一年来新高。　　此前12月1日晚，高乐股份发布公告称，北京黎曼云图科创有限公司(以下简称“黎曼云图”)与公司第一大股东华统集团有限公司(以下简称“华统集团”)于11月30日签署《股份转让协议》，约定黎曼云图通过协议转让的方式受让...

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高乐股份连续处于亏损状态，六年时间归母净亏损高达8.3亿元。\r\n\r\n　　2025年前三季度，公司实现营业总收入2.26亿元，同比增长10.06%；净利润亏损1167.24万元，较上年同期亏损幅度有所收窄，但仍未摆脱亏损局面。\r\n\r\n　　对于公司连年亏损的原因，上述公司证券部人士表示，一方面主要源于现在公司厂房每年的折旧数额较大；另一方面玩具行业是一个劳动力密集型行业，当前较高的人工成本对公司影响较大。\r\n\r\n　　常年的亏损也导致高乐股份的资金得不到补充。截至2025年三季度末，该公司手中现金及现金等价物仅有1965.65万元，流动资金不足很大程度制约了公司业务的有效发展。\r\n\r\n　　高乐股份也在定增预案中指出，4.91亿元的募集资金可有效改善公司财务状况，为公司现有的业务提供良好的支持，有助于公司扩大经营规模，提升市场占有率，增强公司抗风险能力，从而进一步提升盈利水平和核心竞争力。\r\n\r\n　　对于此次高乐股份控制权拟变更，中国商业联合会专家、高级经济师董鹏认为，值得关注的是新实控人背靠科技领域的资源和创新思维，能否破解公司长期依赖传统产业的发展困局，落实真正的产业升级。新控股方黎曼云图成立仅数月、零营收，若新实控人缺乏产业背景与持续投入能力，高乐股份将仅完成“从玩具到科技概念”的符号切换，其脆弱的经营基本面并未改变。\r\n\r\n　　此外，中国企业资本联盟副理事长柏文喜也指出，此次实控人变更给高乐股份带来的是“新的故事”，但故事能否成真，需要资产、订单、利润逐步兑现；在监管趋严、退市常态化背景下，“三无式”(即无资产、无营收、无利润)易主的风险远大于华统系时代，投资者宜保持高度审慎。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"shareholding","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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