亚马逊：自动化 + 云服务双引擎发力，被低估的科技巨头？

美股研究社2025-12-02

【如需和我们交流可扫码添加进社群】由于财报业绩、业绩指引双双超出预期，且公司宣布增加资本支出以支持人工智能（AI）服务发展，其股价应声上涨约 11%。但自那以后，市场发生了诸多变化，亚马逊股价不仅回吐了此前 10% 的涨幅，甚至进一步下跌。目前，亚马逊已重新成为 “七大科技巨头”中今年以来及过去一年表现最差的公司。需要澄清的是，这并非亚马逊自身独有的问题，而是整个市场面临的挑战。市场对所谓 “AI...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2588030061?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-12-02 19:39","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2588030061","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"亚马逊：自动化 + 云服务双引擎发力，被低估的科技巨头？","media":"美股研究社","content":"<div>\n<p>【如需和我们交流可扫码添加进社群】由于财报业绩、业绩指引双双超出预期，且公司宣布增加资本支出以支持人工智能（AI）服务发展，其股价应声上涨约 11%。但自那以后，市场发生了诸多变化，亚马逊股价不仅回吐了此前 10% 的涨幅，甚至进一步下跌。目前，亚马逊已重新成为 “七大科技巨头”中今年以来及过去一年表现最差的公司。需要澄清的是，这并非亚马逊自身独有的问题，而是整个市场面临的挑战。市场对所谓 “AI...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251202195658978bb92f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>亚马逊：自动化 + 云服务双引擎发力，被低估的科技巨头？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n亚马逊：自动化 + 云服务双引擎发力，被低估的科技巨头？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-02 19:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251202195658978bb92f&s=b><strong>美股研究社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【如需和我们交流可扫码添加进社群】由于财报业绩、业绩指引双双超出预期，且公司宣布增加资本支出以支持人工智能（AI）服务发展，其股价应声上涨约 11%。但自那以后，市场发生了诸多变化，亚马逊股价不仅回吐了此前 10% 的涨幅，甚至进一步下跌。目前，亚马逊已重新成为 “七大科技巨头”中今年以来及过去一年表现最差的公司。需要澄清的是，这并非亚马逊自身独有的问题，而是整个市场面临的挑战。市场对所谓 “AI...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251202195658978bb92f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU2361045086.USD","symbol_name":"WELLINGTON US QUALITY GROWTH \"A\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251202195658978bb92f&s=b","article_id":"2588030061","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251202195658978bb92f&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2588030061","pubTimestamp":1764675580,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"目前，亚马逊已重新成为 “七大科技巨头”中今年以来及过去一年表现最差的公司。此前投资者对亚马逊的一大担忧是，其云服务市场份额可能被势头正盛的谷歌云或专业 AI 云服务提供商夺走。不过，市场目前尚未对这一消息做出积极反应 —— 周一盘前交易中，亚马逊与谷歌股价均下跌约 0.8%，其他 “七大科技巨头” 股票也悉数走低。对亚马逊而言，宏观环境改善将带动零售、云服务和广告业务的支出增长。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU2361045086.USD":"WELLINGTON US QUALITY GROWTH \"A\" (USD) ACC","LU1935042488.USD":"MANULIFE GF GLOBAL MULTI-ASSET DIVERSIFIED INCOME  \"AA\" (USD) INC","LU1046421795.USD":"富达环球科技A-ACC","LU1935042991.SGD":"MANULIFE GF GLOBAL MULTI-ASSET DIVERSIFIED INCOME  \"AA\" (SGDHDG) INC","IE00BMPRXQ63.HKD":"NEUBERGER BERMAN NEXT GENERATION CONNECTIVITY FUND \"A\" (HKDHDG) ACC","BK4527":"明星科技股","LU0070217475.USD":"JPM GLOBAL SELECT EQUITY \"A\" ACC","LU2750360641.GBP":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (GBPHDG) INC","LU2458330243.SGD":"FRANKLIN SHARIAH TECHNOLOGY \"A-H1\" (SGDHDG) ACC","AMZN":"亚马逊","LU0127658192.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL TECHNOLOGY \"A\" (USD) ACC","LU2213496289.HKD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AT\" (HKD) ACC","LU0345770308.USD":"NINETY ONE GSF GLOBAL STRATEGIC EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0345769128.USD":"NINETY ONE GSF GLOBAL EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0175139822.USD":"AB FCP I Global Equity Blend A USD","LU1066051225.USD":"HSBC GIF GLOBAL EQUITY VOLATILITY FOCUSED \"AC\" (USD) ACC","LU1145028129.USD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AQ\" (USD) INC","XMAG":"Defiance Large Cap ex-Mag 7 ETF","LU0345768153.USD":"NINETY ONE GSF GLOBAL STRATEGIC MANAGED \"A\" (USD) ACC","IE00BKDWB100.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5H\" (SGDHDG) ACC","USAW.SI":"AMZN 3xLongSG261006","LU1823568750.SGD":"Fidelity Global Technology A-ACC SGD","LU2505996681.GBP":"WELLINGTON MULTI-ASSET HIGH INCOME \"AM4H\" (GBPHDG) INC","GOOG":"谷歌","LU2487616109.SGD":"JPM AMERICA EQUITY \"A\" (SGD) ACC","SG9999014898.SGD":"United Global Quality Growth Fund Dis SGD","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","GOOGL":"谷歌A","LU1037948541.HKD":"AB LOW VOLATILITY EQUITY PORTFOLIO \"A\" (HKD) ACC","LU1989764748.USD":"东方汇理环球颠覆性机遇A2 Acc","SG9999002232.USD":"Allianz Global High Payout USD","LU2275660780.HKD":"SCHRODER ISF GLOBAL CLIMATE CHANGE EQUITY \"A\" (HKD) ACC","LU0096362180.USD":"CT (LUX) I GLOBAL FOCUS \"DU\" (USD)","LU1429558221.USD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity RA USD","LU1267930490.SGD":"TEMPLETON GLOBAL EQUITY INCOME \"AS\" (SGD) INC A","LU2552382058.USD":"WELLINGTON US BRAND POWER \"A\" (USD) ACC","LU1066051811.HKD":"HSBC GIF GLOBAL EQUITY VOLATILITY FOCUSED \"AM2\" (HKD) INC","LU2168564495.EUR":"AZ ALLOCATION - TREND \"AI\" (EUR) ACC","LU2065169927.USD":"M&G (LUX) GLOBAL MAXIMA \"A\" (USD) ACC","SG9999014880.SGD":"大华全球优质成长基金Acc SGD","LU1201861249.SGD":"Natixis Harris Associates US Equity PA SGD-H","LU0048584097.USD":"FIDELITY FUNDS  GLOBAL THEMATIC OPPORTUNITIES \"A\" (USD) INC","LU0980610538.SGD":"Natixis Harris Associates US Equity RA SGD-H","LU0053666078.USD":"摩根大通基金-美国股票A（离岸）美元","USJW.SI":"ALPHAB 3xLongSG261006","IE0003U64NQ7.SGD":"PIMCO BALANCED INCOME AND GROWTH \"M\" (SGDHDG) ACC"},"translate_title":"Amazon: The dual engines of automation + cloud services are working hard, an undervalued technology giant?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"USJW.SI":0.6,"AMZN":1.5,"XMAG":1.5,"GOOGL":0.9,"USAW.SI":0.6,"GOOG":0.9},"content_text":"【如需和我们交流可扫码添加进社群】由于财报业绩、业绩指引双双超出预期，且公司宣布增加资本支出以支持人工智能（AI）服务发展，其股价应声上涨约 11%。但自那以后，市场发生了诸多变化，亚马逊股价不仅回吐了此前 10% 的涨幅，甚至进一步下跌。目前，亚马逊已重新成为 “七大科技巨头”中今年以来及过去一年表现最差的公司。需要澄清的是，这并非亚马逊自身独有的问题，而是整个市场面临的挑战。市场对所谓 “AI 泡沫” 的担忧持续抑制科技股走势，亚马逊与其他众多企业一样，也受到了这种不确定性的影响。以英伟达为例，尽管其财报业绩亮眼，但自财报发布后，市值已缩水逾 14%。宏观环境不尽如人意，叠加市场对 AI 泡沫的担忧再度升温，正拖累整个市场走低。此外，12 月降息的可能性下降，投资者再度回归 “先抛售，后提问” 的操作模式。从历史数据来看，由情绪驱动的回调往往会导致股价超跌，尤其是在企业基本面未受损害的情况下。对亚马逊而言，公司并未失去竞争优势，其核心业务 AWS 也仍在以两位数速度增长。分析师认为，这样的时期往往是最佳的买入时机。一旦市场波动性减弱，关于 AI 的市场叙事回归理性，拥有真实盈利能力的行业龙头必将迅速反弹。在分析师看来，亚马逊正酝酿一轮类似谷歌的上涨行情，市场迟早会认可其真实价值。分析师的核心观点并未改变：管理层计划用机器人取代 60 万个岗位，这一积极的自动化计划将推动利润率提升，并开启一轮效率提升周期，而目前市场尚未完全将这一因素纳入股价考量。再叠加 AWS 增速回升及 AI 驱动的需求增长，亚马逊已具备实现持续增长的基础。谈及云服务领域，11 月初（周一）有一则重要消息：谷歌与亚马逊宣布合作推出多云互联服务，该服务将整合 AWS 的 Interconnect（多云连接服务）与谷歌云的 Cross-Cloud Interconnect（跨云互联服务）。根据谷歌发布的新闻稿：通过将 AWS 与谷歌云的跨云网络架构整合，我们简化了物理连接、网络寻址和路由策略的复杂性。客户无需再等待数周时间来完成线路部署：如今，他们可通过自己偏好的云控制台或 API，按需配置专属带宽，并在几分钟内建立连接。以下是两家公司高管的表态：AWS 网络服务副总裁罗伯特・肯尼迪（Robert Kennedy）表示：AWS 与谷歌云的此次合作，标志着多云连接领域的根本性变革。我们通过制定并发布行业标准，消除了客户在物理组件方面的使用复杂性，同时将高可用性与安全性融入该标准。如此一来，客户无需再为搭建理想的连接环境投入大量精力；当他们需要多云连接时，只需简单点击操作，几分钟内即可激活服务。谷歌云网络业务副总裁兼总经理罗布・恩斯（Rob Enns）则称：我们对此次合作感到兴奋。它能帮助客户简化全球连接流程、提升运营效率，从而更便捷地在不同云平台间迁移数据与应用。今天的公告进一步推进了谷歌云的跨云网络解决方案，我们将持续为客户提供开放、统一的多云体验。AWS 仍是云服务领域的龙头企业，分析师认为此次合作将进一步巩固其市场地位。如今，客户可继续将大部分基础设施部署在 AWS 上，仅在有特定 AI 或机器学习（ML）需求时使用谷歌云，无需耗费成本、繁琐地将全部业务迁移至谷歌云或微软 Azure。此前投资者对亚马逊的一大担忧是，其云服务市场份额可能被势头正盛的谷歌云或专业 AI 云服务提供商夺走。而此次多云合作意味着，AWS 客户可在不放弃 AWS 的前提下，利用谷歌的 AI 工具与张量处理单元（TPU）工作负载。在分析师看来，这既是亚马逊留住客户的重要手段，也将推动谷歌实现增长。不过，市场目前尚未对这一消息做出积极反应 —— 周一盘前交易中，亚马逊与谷歌股价均下跌约 0.8%，其他 “七大科技巨头” 股票也悉数走低。此外，尽管 12 月降息的可能性较一个月前有所下降，但分析师仍认为，降息预期有望在年底前推动市场走高。对亚马逊而言，宏观环境改善将带动零售、云服务和广告业务的支出增长。从具体指标来看，亚马逊远期市盈率为 33 倍，远低于英伟达的 38 倍、特斯拉（Tesla）的 335 倍，与微软、谷歌基本持平；其远期市盈增长比率为 1.85 倍，显著低于微软的 2.17 倍，也低于特斯拉的 8.03 倍（仅高于 Meta 的 1.55 倍）；营收维度上，亚马逊远期企业价值 / 销售额比率仅为 3.58 倍，在同行中最低 —— 谷歌为 9.52 倍，Meta 为 8.22 倍，微软为 11.25 倍，英伟达更是高达 19.95 倍；即便看远期企业价值 / 息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率（15.2 倍），亚马逊也低于微软（18.38 倍）和谷歌（21.53 倍）（仅高于 Meta 的 13.48 倍）。从所有关键远期估值指标来看，亚马逊的定价都像是 “配角”。但分析师坚信，截至 2025 年底，亚马逊股价将实现两位数增长，且 2026 年仍有进一步上涨空间。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2588030061","isCrawlerRequest":true}