21评论丨从降息博弈与AI热潮看美股波动性

21经济网2025-11-25

孙立坚（复旦大学金融研究中心主任）关于美联储12月降息预期和美股AI领域是否存在泡沫的讨论，是当前全球市场的焦点问题。金融市场的灵敏反应点集中在“利率路径、通胀锚定、AI资本开支周期”三条主线上。若把这些线索合起来看，我们会发现：降息与否会改变收益率曲线与风险偏好，但更可能呈“结构性波动而非系统性震荡”；至于美股AI板块是否存在泡沫，当前证据更接近“高景气+供给瓶颈的资本开支周期”，尚不足以定性为...

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