大摩拉响警报！甲骨文(ORCL.US)CDS成本逼近三年高点 AI豪赌致债务风险加剧

智通财经网2025-11-27

智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，数据库巨头甲骨文公司(ORCL.US)债务的一项风险指标在11月达到了三年来的高点，并且除非该公司能够缓解投资者对其大规模人工智能支出的焦虑，否则情况在2026年只会进一步恶化。据该行信贷分析师林赛·泰勒和大卫·汉伯格称，资金缺口、不断膨胀的资产负债表以及技术过时风险只是甲骨文目前面临的部分危险。根据ICE数据服务公司的数据，周二，为甲骨文公司未来五年债务提供...

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本月必发财
2025-11-27
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简单来说，甲骨文现在因为砸钱搞人工智能，让投资者和银行都有点慌了，具体是这么回事： • 花钱太多，借钱太多：甲骨文为了建人工智能需要的数据中心，最近借了好几百亿美元的债，资产负债表越来越“膨胀”，大家担心它还不上钱。 • 违约保险变贵了：现在给甲骨文未来5年债务买“违约保险”（CDS）的成本涨到了1.25个百分点，还可能继续涨，甚至接近2008年金融危机时的历史高点。 • 银行在对冲风险：给甲骨文放贷的银行怕它出问题，就买了很多CDS来“对冲”（相当于买保险），这又进一步推高了CDS的价格。 • 股价和债券都受影响：大家的担心已经让甲骨文的股价和债券表现变差，分析师觉得公司得赶紧在财报会上说清楚怎么筹钱，不然情况会更糟。
- 寂寞的演奏家:
  那为啥之前不说呢。。。。。。因为tiktok？说不通啊

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Centers在德克萨斯州和威斯康星州开发的数据中心建设。摩根士丹利认为，参与这些与甲骨文相关的建设贷款的银行很可能就是近期甲骨文CDS交易量激增的主要推动力，这一趋势可能会持续下去。分析师们写道：&quot;过去两个月来，情况变得更加明显，那些为甲骨文作为未来租户的场地提供的、据称正在筹备中的建设贷款，可能是近期及未来更重要的对冲驱动因素。&quot;他们写道，存在一种风险，即如果且当银行将这些贷款分销给其他方时，银行的部分对冲头寸可能会解除。尽管如此，其他方也可能在某个时间点进行对冲，即使是在更晚的阶段，而且数据中心建设的资金需求并不会在Vantage项目和新墨西哥州项目之后停止。上月，这些分析师表示，他们预计近期的信用状况恶化和不确定性将推动债券持有人、贷款机构和主题投资者进行进一步对冲。他们补充道：&quot;债券持有人的对冲动态以及主题性对冲动态，未来都可能变得更重要。&quot;在对冲需求激增和情绪转弱的背景下，甲骨文CDS的表现逊于更广泛的投资级CDX指数，同时甲骨文公司债券的表现也逊于彭博高等级债券指数。担忧也已开始拖累甲骨文的股价，分析师们表示，这可能会促使管理层在即将到来的财报电话会议上推出一项融资计划，包括有关&quot;星际之门&quot;项目、数据中心和资本支出的细节。这些分析师此前一直建议投资者通过一种称为&quot;基差交易&quot;的策略购买甲骨文债券和CDS，以期从他们预期的信用衍生品利差扩幅大于债券的情况中获利。现在他们表示，直接购买CDS是更为纯粹的交易策略。&quot;因此，我们正在结束基差交易中&#39;买入债券&#39;的部分，而保留&#39;买入CDS保护&#39;的部分，&quot;他们写道。&quot;我们认为目前直接交易CDS更为纯粹，并将带来更大的利差变动。&quot;更多港股重磅资讯，下载智通财经app更多港股及海外理财资讯，请点击www.zhitongcaijing.com（搜索“智通财经”）；欲加入智通港股投资群，请加智通客服微信(ztcjkf)","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-2","news_tag":"policyRegulatory","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":504538651960168,"gmtCreate":1764206898055,"gmtModify":1764207411132,"author":{"id":"4205162645130852","authorId":"4205162645130852","name":"本月必发财","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a1d1e517f5789e8aee0685f33b2f2936","vip":1,"crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4205162645130852","authorIdStr":"4205162645130852"},"htmlText":"简单来说，甲骨文现在因为砸钱搞人工智能，让投资者和银行都有点慌了，具体是这么回事： 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