【券商聚焦】中信建投维持康希诺生物(06185)买入评级 指推出股权激励保障长期发展

金吾财讯 | 中信建投研报指，康希诺生物(06185)发布2025年三季报，业绩符合预期。公司作为国内领先的创新型疫苗企业，现有MCV系列和PCV13等上市产品，前三季度MCV系列持续放量，助力公司收入增长，后续PCV13有望贡献业绩新增量；婴幼儿用DTcP、吸附破伤风疫苗处于上市审评阶段，后续研发管线丰富，支撑公司未来长期发展。公司持续推动降本增效措施，优化产能结构，25Q3实现扭亏，未来随着收入增长，公司盈利能力有望进一步提升。本次公司向激励对象授予A股限制性股票，有助于保障公司长期健康发展。激励对象纳入外籍及中国香港籍员工，有助于公司吸引和稳定国际高端人才。本次激励计划业绩考核目标包括收入及在研管线进展，既能体现公司的经营情况，又能体现公司在创新产品研发方面的努力，符合公司创新型疫苗企业的定位。该机构预计公司2025~2027年实现营业收入分别为10.47亿元、14.52亿元和17.54亿元，分别同比增长27.0%、38.7%和 20.8%。归母净利润分别为0.35 亿元、1.22 亿元和2.08 亿元，2025 年预计扭亏为盈，2026~2027 年同比分别增长251.4%和69.5%，折合EPS分别为0.14元/股、0.49元/股和0.84 元/股，对应PE分别为289.8X、82.5X和48.7X，维持买入评级。