光大证券发布研报称，维持金山云(03896)“买入”评级，主要原因在于3Q25公司呈现收入提速与盈利能力加强，公有云收入增长49.1%，其中AI账单收入同比增近120%，占比达45%。生态收入同比增长84%，AI深度赋能行业云。随着高毛利推理业务占比提升，公司盈利结构有望持续优化。 光大证券观点如下： 业绩表现 3Q25金山云实现营收24.78亿元，yoy+31.4%/qoq+5.5%，核心...
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