创新实业的新股中签结果于今天下午17:00后各券商陆续公布，其分配方式较为常规。
创新实业以招股价10.18～10.99港元的上限定价10.99港元，一手市值5495港元。申购180手稳中一手，甲尾中签2～3手，乙头中签3手，货值1.6万港元。
这两天市场行情大幅下挫，但铝业公司股价基本稳住了，预计创新实业上市后不会出现大涨大跌的情况。
一、招股信息
二、公司概况
海伟股份成立于2006年，专注于电容器薄膜行业，主要生产和销售用于薄膜电容器的电容器薄膜产品，具备自主设计及开发电容器基膜生产线的能力。
根据行业数据，以2024年电容器基膜销量计算，海伟股份是中国第二大电容器薄膜制造商，市场份额达到14.2%。若以收入计算，公司在中国市场的份额为10.9%。
海伟股份的主要产品包括电容器基膜和金属化膜，这两类产品是薄膜电容器的关键组成部分。薄膜电容器以其出色的耐电压性、高频稳定性及长使用寿命而著称，被广泛应用于新能源汽车、新能源电力系统、工业设备和家用电器等领域。
财务数据显示：2022年至2024年，海伟股份收入从3.27亿元增长至3.30亿元，再到4.22亿元人民币，2024年同比增长达到27.9%。然而，2025年前五个月，公司收入为1.57亿元，同比小幅下降3.2%，显示出短期增长压力。
利润方面，海伟股份的波动更为明显。2022年公司净利润为1.02亿元，2023年下降至6982.6万元（同比下降31.5%），2024年回升至8641.8万元（同比增长23.8%）。2025年前五个月利润为3136万元，同比减少4.6%。
从营收结构看，海伟股份的收入高度依赖电容器基膜产品。2025年上半年，该产品收入占比达78.5%，显示出公司产品结构相对集中。金属化膜业务占比相对较小，2025年上半年该业务收入占比13.7%。
从终端应用来看，公司的产品最终流向多个快速增长的新能源领域。在新能源汽车中，薄膜电容器应用于电机逆变器与车载充电器；在新能源电力系统中，它们被用于太阳能和风能发电的变流装置；此外，在工业设备和家用电器中，薄膜电容器也发挥着关键作用。
海伟股份在业内拥有较强的客户基础，累计为217家客户提供产品，其中包括厦门法拉电子股份有限公司这样的行业龙头，以及新能源汽车巨头比亚迪。值得注意的是，比亚迪不仅是公司的重要客户，还是其战略投资者，持有海伟股份4.9%的股权。
2023年9月海伟股份B轮融资投后估值达到23.25亿人民币（约合25.4亿美元）。然而，此次发行市值为22.1亿港元，这意味着两年前的投资机构目前仍处于亏损状态。由此可见，投资在任何时候都存在风险，一级市场也不例外。
三、综合点评
发展前景方面，中国电容器基膜市场近年来保持快速增长，从2019年的4.62万吨增长至2024年的11.34万吨，年复合增长率达19.7%。未来五年，行业有望保持14.1%的年均增速，其中新能源汽车和新能源电力系统是核心增长动力，预计2025-2029年复合增长率分别达16.2%和23.6%。
竞争格局方面，中国电容器薄膜市场呈现较为集中的态势。前五家厂商市场份额合计达61.6%，海伟股份以14.2%的市场份额位居第二。然而，公司与后续竞争者的差距并不大，第三至第五名的市场份额分别为11.9%、10.3%和10.1%，这意味着行业竞争激烈，地位并不稳固。
海伟股份面临的主要挑战包括原材料成本波动和行业竞争加剧。公司生产所需的关键原材料——电工级聚丙烯70%依赖海外进口，使其成本结构受国际市场价格和供应链情况影响较大。同时，毛利率从2022年的44.9%降至2024年的29.7%，也反映出行业价格竞争的激烈程度。
对比电容器薄膜行业上市公司，A股法拉电子作为下游成品制造商，当前市值245.4亿，估值23.6倍；A股铜峰电子市值52.9亿人民币，估值55倍。海伟股份市值22.1亿港元，估值23倍，作为上游原材料供应商，且规模较小，这个估值相对合理。
海伟股份本次IPO发行股份占全部股份比例的19.95%，按招股价14.28港元算，募资4.4亿，1家基石投资者锁定2.2亿，剩余流通盘2.2亿。
基石投资者“汇兴丽海”是一家今年8月份新成立的公司，似乎是专门为参与基石投资而设立的。海伟股份也是结构化发行，实际上小型公司也只能这样玩，真正能市场化发行的，都是基本面不错的大型公司，小型公司若市场化发行可能都没有人买单。
四、预测中签率
海伟股份招股首日孖展72倍，最终大概率会超购5000倍，甲乙组各7708手。按照20万人申购算，预估一手中签率1%，甲组全部抽签。
参考上一只新股乐舒适有29.4万人申购，其中乙组2.4万人。海伟股份乙组按照2万人申购算，预估乙组也全员抽签。
五、新股评级
海伟股份的新股评级是满仓干！（拿命干>满仓干>梭哈>偷鸡>放弃）
量化派和海伟股份的打新资金冲突，且两者均为小盘股，其上市表现往往不依赖基本面，而是看庄家炒作。海伟股份的中签率相对高一点，但预期涨幅可能不及量化派，对打新来说半斤对八两。
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