叮当健康持续失血亏超60亿、巨头环伺之下艰难前行业绩垫底配送时效频遭投诉“28分钟送到家”成噱头？

新浪证券11-21

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　出品：新浪财经上市公司研究院　　作者：木　　2014，时任仁和药业董事长的杨文龙二次创业，创办叮当健康。次年，叮当快药APP上线，用一句“28分钟到家”的标语，成功打开医药电商市场。作为一家手机问诊买药平台，叮当健康创立了“自建药房、药厂直供”模式；同时推出在线问诊、用药指导和慢性病管理服务，提供线上咨询。　　在...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2585119379?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-11-21 17:42","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2585119379","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"叮当健康持续失血亏超60亿、巨头环伺之下艰难前行业绩垫底 配送时效频遭投诉“28分钟送到家”成噱头？","media":"新浪证券","content":"<div>\n<p>炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　出品：新浪财经上市公司研究院\n　　作者：木\n　　2014，时任仁和药业董事长的杨文龙二次创业，创办叮当健康。次年，叮当快药APP上线，用一句“28分钟到家”的标语，成功打开医药电商市场。作为一家手机问诊买药平台，叮当健康创立了“自建药房、药厂直供”模式；同时推出在线问诊、用药指导和慢性病管理服务，提供线上咨询。\n　　在...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2025-11-21/doc-infyeesa9850499.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>叮当健康持续失血亏超60亿、巨头环伺之下艰难前行业绩垫底 配送时效频遭投诉“28分钟送到家”成噱头？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n叮当健康持续失血亏超60亿、巨头环伺之下艰难前行业绩垫底 配送时效频遭投诉“28分钟送到家”成噱头？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-11-21 17:42 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2025-11-21/doc-infyeesa9850499.shtml><strong>新浪证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　出品：新浪财经上市公司研究院\n　　作者：木\n　　2014，时任仁和药业董事长的杨文龙二次创业，创办叮当健康。次年，叮当快药APP上线，用一句“28分钟到家”的标语，成功打开医药电商市场。作为一家手机问诊买药平台，叮当健康创立了“自建药房、药厂直供”模式；同时推出在线问诊、用药指导和慢性病管理服务，提供线上咨询。\n　　在...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2025-11-21/doc-infyeesa9850499.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"09886","symbol_name":"叮当健康","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2025-11-21/doc-infyeesa9850499.shtml","article_id":"2585119379","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2585119379","pubTimestamp":1763718120,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！次年，叮当快药APP上线，用一句“28分钟到家”的标语，成功打开医药电商市场。2018-2024年及2025年上半年，叮当健康亏损规模超60亿元。　　连叮当健康主打的“28分钟到达”也成了投诉点，2025年10月，有消费者投诉其订单配送时长1小时，值得关注的是该配送药房距其住址仅1公里左右的距离。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"09886":"叮当健康","BK1142":"互联网与直销零售","BK1247":"药品零售"},"translate_title":"Dingdang Health continues to lose blood and lose more than 6 billion yuan, and is struggling to move forward amid giants. Is its performance at the bottom of the delivery timeliness frequently complained about \"28-minute home delivery\" a gimmick?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"09886":1.5},"content_text":"炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　出品：新浪财经上市公司研究院\n　　作者：木\n　　2014，时任仁和药业董事长的杨文龙二次创业，创办叮当健康。次年，叮当快药APP上线，用一句“28分钟到家”的标语，成功打开医药电商市场。作为一家手机问诊买药平台，叮当健康创立了“自建药房、药厂直供”模式；同时推出在线问诊、用药指导和慢性病管理服务，提供线上咨询。\n　　在互联网医疗健康市场这片红海中，叮当健康面临着巨头环伺的残酷竞争。电商巨头凭借强大的流量和供应链优势涉足即时送药领域，这使得叮当健康在价格、时效性等方面的先发优势逐渐消散。\n　　从业绩上来看，叮当健康在京东健康、阿里健康、平安好医生四家上市互联网医疗平台的业绩对比中黯然失色。2025年上半年的业绩数据显示，叮当健康营收23.27亿元，股东应占亏损5167万元，尽管亏损有所收窄，但其营收规模与盈利能力均远远落后于另外三家平台。2018-2024年及2025年上半年，叮当健康亏损规模超60亿元。\n　　持续失血亏超60亿：巨头环伺之下艰难前行、”背无大树难乘凉“重资产运营成本高企\n　　从最新财务数据来看，四家互联网医疗上市公司已呈现出明显的业绩分化，叮当健康业绩则持续亏损落后其余三家互联网医疗上市公司。\n\n　　京东健康在2025年第三季度营收同比增长28.7%至171.2亿元，经营盈利同比提升125.3%至12.43亿元。2025年上半年，京东健康总收入达353亿元，Non-IFRS净利润35.7亿元，同比增长35%。阿里健康2HFY25 总收入163 亿元，同比+16.0%，增速好于Visible Alpha（VA，口径下同）一致预期的+12.6%，经调整净利润9.7 亿元，同比增长22.2%。平安好医生2025年上半年录得总营收25亿元，同比增长19.5%；经调整净利润1.65亿元，同比增长83.6%。四家互联网医疗上市公司中，仅叮当健康未实现盈利。叮当健康2025年上半年营收仅23.27亿元，同比增长2.6%，经调整亏损575.9万元。\n　　由此可见，叮当健康在四家互联网医疗上市公司中业绩表现垫底，且仍旧处于亏损之中。据公司此前招股书，2018-2021年分别亏损1.03亿元、2.74亿元、9.20亿元和15.9亿元，上市前累计披露亏损约29亿元。\n　　上市之后，更是亏损难止，2022年至2025年上半年又累计披露亏损约35亿元，加一起亏损规模约64亿元。2022年-2024年及2025年上半年，叮当快药分别实现营收44.96亿元、48.57亿元、46.69亿元及23.27亿元，分别同比变动17.68%、12.2%、-3.9%；净亏损分别为28.33亿元、2.26亿元、3.76亿元及0.52亿元。\n\n　　叮当健康如此“烧钱”与其重资产、重营销的商业模式紧密相关。公司创立之初就选择了自建药房和配送团队的“重资产”模式，以确保“28分钟送药上门”的服务体验。截至2024年上半年，叮当健康已在全国建立数百家智慧药房。这种模式导致公司履约开支高企。在业务规模扩张的同时，公司不得不持续投入大量资金用于维持运营和市场推广，这些高昂成本不断侵蚀着公司的利润空间。\n　　同时，叮当健康还面临着巨头环伺的残酷竞争。阿里健康、京东健康已实现稳定盈利，2025年基本面明显优于叮当健康。背靠互联网巨头的阿里健康、京东健康拥有海量用户流量、雄厚资金实力和成熟技术体系，在供应链建设上更具天然优势。它们凭借密集的配送网络和高度用户粘性，通过与众多线下药店合作，以丰富药品品类和快速配送服务吸引了大量用户。\n　　截至目前，相比京东健康、阿里健康而言，叮当健康在药品价格、药品丰富度和配送速度上已无明显优势。为维持运营和竞争，叮当健康在履约开支、销售与市场推广开支等方面投入巨大。\n　　首先在公司雇员构成中，销售、影响及业务开发人员占比最高，截至2025年上半年，该类雇员人数为1521名，占比67%。其次，在公司各项支出中，销售及市场推广开支占收入百分比最高。2023年、2024年及2025年上半年，叮当健康销售及市场推广开支分别为9.73亿元、10.13亿元及5.26亿元，占到当年收入的20%、21.7%和22.6%。\n（资料来源：公司半年报）\n　　股价较发行价下跌92%、市值仅剩13亿港元 配送时效频遭投诉“28分钟送到家”成噱头？\n　　当多年前互联网大健康画的饼被撕得粉碎，市场对“烧钱换增长”已经彻底失去耐心，更何况叮当健康钱烧了，增速还变慢了。预期不足，市场投资者也纷纷用脚投票，公司股价震荡向下。\n　　2022年9月14日，叮当健康正式在港交所主板挂牌上市，发行价格为12港元/股。三年左右的时间里，叮当健康股价仅剩1.01港元/股，累计下跌约92%，市值仅剩13亿港元。2024年8月，叮当健康在恒指公司的季检中被移出恒生综合小型股指数。\n（资料来源：wind资讯）\n　　另外，在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】等相关平台上共有2160条投诉中包含“叮当快药”搜索词，有不少消费者反映，叮当健康存在配送延迟等服务质量问题，核心业务模式遭质疑。\n　　2025年11月，有消费者投诉称，在叮当快药下单后，因地址是楼梯房竟遭到骑手拒绝配送，骑手甚至声称要将其购买的药品“扔垃圾桶”。最终该订单无人处理，款项也未退还。\n　（资料来源：黑猫投诉）\n　　连叮当健康主打的“28分钟到达”也成了投诉点，2025年10月，有消费者投诉其订单配送时长1小时，值得关注的是该配送药房距其住址仅1公里左右的距离。\n　（资料来源：黑猫投诉）\n　（资料来源：黑猫投诉）\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：公司观察","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-2","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.35.9","shortVersion":"4.35.9","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2585119379","isCrawlerRequest":true}

叮当健康持续失血亏超60亿、巨头环伺之下艰难前行业绩垫底 配送时效频遭投诉“28分钟送到家”成噱头？

精彩评论

叮当健康持续失血亏超60亿、巨头环伺之下艰难前行业绩垫底配送时效频遭投诉“28分钟送到家”成噱头？