截至2025年11月21日收盘，南网科技（688248）报收于43.18元，较上周的47.41元下跌8.92%。本周，南网科技11月17日盘中最高价报47.7元。11月21日盘中最低价报43.08元。南网科技当前最新总市值243.84亿元，在电网设备板块市值排名12/123，在两市A股市值排名746/5167。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：公司2025年第三季度营业收入6.94亿元，同比增长25.19%。
- 来自机构调研要点：公司依托国家级项目储备电力电子变压器、多端柔直等核心技术。
- 来自机构调研要点：公司提供大型电化学储能整套解决方案，技术已在多个项目验证。
- 来自公司公告汇总：公司2025年第一次临时股东会审议通过中期利润分配方案。
- 来自机构调研要点：公司称限售股解禁不影响股权结构稳定，重视市值管理。
机构调研要点
公司2025年第三季度营业收入6.94亿元，同比增长25.19%；前三季度累计营业收入20.99亿元，与去年同期基本持平。第三季度归母净利润1.12亿元，同比增长17.82%，前三季度累计归母净利润2.87亿元，同比增长2.52%。试验检测及调试服务营收占比31.44%，成为第一大业务板块；智能监测业务快速增长，智能设备业务保持稳健增长。
公司在电力电子领域依托“珠海多端柔性直流配电网工程”和国家重点研发计划项目成果，储备电力电子变压器（SST）、多端柔直等核心技术，可用于分布式新能源汇集、区域柔性互联等场景，助力新型电力系统建设。
公司提供大型电化学储能电站整套解决方案，涵盖产品研发、设计、PCK及PCS生产、系统集成、工程实施、调试、仿真计算、并网测试、经济性评估等。上半年完成南网区域首次百兆瓦级构网型储能黑启动试验，中标江苏惠然国内最大容量用户侧储能项目，为十五运提供绿电保障。
今年储能市场需求旺盛，高质量电芯短期供应紧张。公司将在采购端调整策略，销售端优化商务条款，应对成本波动，并通过技术迭代强化储能系统、构网型变流器等产品的竞争力。
全球储能市场快速发展，北美、欧洲及中国市场在能源转型与电网稳定性驱动下维持高景气。储能进入规模化、市场化阶段，系统成本下降、寿命与安全性提升，叠加电价机制完善，独立储能经济性逐步显现。
公司储能业务以系统集成、设备供应和技术服务为主，不参与电站投资运营，无法掌握具体项目IRR。认为容量电价机制有助于体现储能在容量保障与调节中的价值，将跟踪各地政策动态，把握市场机遇。
南网科技产业集团是南方电网推动科技产业协调发展的举措，旨在整合资源，促进“四链”融合。股权划转将在科技产业集团注册成立后实施，目前按计划推进。公司将通过经营业绩支撑市值，加强与投资者沟通。
公司控股股东及一致行动人所持首发前股份将于2025年12月12日解禁，但不会影响公司股权结构稳定。公司将依托南方电网支持，做强主业，提升“一利五率”指标，加强信息披露与资本市场沟通。
公司公告汇总
南方电网电力科技股份有限公司于2025年11月17日召开2025年第一次临时股东会，审议通过《公司2025年中期利润分配方案》《关于聘请公司2025年度财务报告审计机构的议案》《关于修订〈公司章程〉的议案》。会议采用现场与网络投票方式，表决程序合法。修订公司章程获出席股东所持表决权三分之二以上通过，其他议案获过半数通过。中小投资者对相关议案单独计票。北京德恒（深圳）律师事务所见证会议并出具法律意见书，确认决议合法有效。
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