中金：北美缺电预期持续有望推动我国机械设备等相关领域需求释放

智通财经11-18

智通财经APP获悉，中金发布研报称，AI算力扩张、制造业格局变化和电气化推动北美用电量增速中枢上移，面临较大缺电压力。当前北美电力短缺已呈现系统性特征，涉及发电、输配电与终端用电多个环节。短期内北美或仍将主要依赖燃气轮机作为主要新增电源。中长期来看，能源体系的重塑仍需依托气电、核电扩张及电网全面升级。预计当前北美电力缺口有望继续推动我国机械设备、电力设备、光伏新能源、有色金属等相关领域的需求释放，...

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800V 直流供电架构，能作为“稳定器”，平抑AIDC负载波动；也能充当高可靠性的“充电宝”，在电力紧缺时保障关键计算任务不中断，还有望解决在并网资源稀缺下的AIDC扩容难题。若储能逐渐成为AIDC标配，北美储能需求可能超预期。建议关注我国具备技术与渠道优势、并加速海外建厂的头部企业。HVDC/SST等新技术方向，AI工作负载指数级增长增加数据中心的功率需求。传统的54 V机架内配电适用于千瓦(KW)级机架设计，无法支持即将进入现代 AI 工厂的兆瓦(MW)级别机架。高压直流供电(HVDC)供电架构具有灵活性强、效率与可靠性高等优势。英伟达正在推动供电架构向800V HVDC升级，目标2027年实现全面部署。SST因其体积小、效率高、建设周期短和灵活性高等特点，有望成为未来AIDC供电的优选技术方案。中金行业组认为，未来HVDC/SST发展趋势明确，或利好在新技术积累、产品布局和项目经验方面具备领先优势的企业。光伏新能源方面，在老旧电源退役、新增气电和核电建设周期较长的背景下，短期内光伏、储能及SOFC燃料电池因可快速交付且具备稳定供电与调节能力，需求显著提升。中长期来看，全球新能源后周期的需求扩张、电网投资加速以及储能应用深化，将持续带动行业景气。有色金属方面，北美输电和配电网络广泛采用铝线，美国电网加速建设将拉动电缆铝材需求，直接推升电解铝消费。然而，电解铝耗电量大，美国本土产能在高电价环境下受到抑制。在我国产能已接近天花板、海外扩产节奏缓慢的背景下，中金行业组预计供给约束将持续支撑电解铝价格，电解铝行业盈利有望进一步提升。风险因素需求不及预期、北美出海弹性较大、贸易政策变化。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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