【券商聚焦】开源证券维持浪潮数字企业(00596)“买入”评级 指其云转型稳健推进

金吾财讯 | 开源证券研报指出，浪潮数字企业(00596)发布公告：（1）将向不少于6名承配人配售最多6763.4万股，占当前已发行股本的5.87%，认购价为每股7.3港元，预期配售所得款项总额为4.94亿元。配售资金约70%将用于补充集团在AI、云、工业软件等领域的研发投入，约30%将用于补充一般运营资金；（2）董事会建议公司将注册地从开曼群岛迁移至中国香港。该机构指，10月29日，浪潮集团旗下的浪潮计算机宣布完成A轮融资，募集资金12亿元，用于高性能计算、AI服务器等研发与产能拓展，此次融资汇聚了包括源峰资本在内的多家产业及金融投资机构。与之呼应，浪潮数字企业作为浪潮集团内重要的上市平台，通过引入源峰资本等长期资金优化股东结构，强化与集团方、产业方的资源协同，有望赋能企业管理及资源整合。源峰资本作为千亿规模级别的头部PE，有多个长周期成功投资案例，本次投资亦体现其对浪潮的价值认可。资金投向上，公司将重点投入AI原生重构，从底层践行“AI First”的理念，有望加速大模型从"单点应用"向"全流程渗透"的跨越，特别是在知识图谱构建、智能决策支持等高端场景形成差异化竞争力，拉长中长期的竞争实力。该机构表示，浪潮为国内第三大ERP行业龙头，云转型稳健推进、AI项目持续落地且场景愈发丰富，引入产业资本有望赋能AI转型及资源整合，注册地迁移至中国香港有望降低股息税、加强与内地投资者交流。该机构维持公司2025-2027年归母净利润预测为5.5/7.3/8.9亿元，同比增长43%/32%/22%，当前股价对应2025-2027年PE估值为15.9/12.0/9.8倍，后续公司纳入港股通、利润改善超预期有望提升估值弹性，维持“买入”评级。