国联民生证券：双十一家电行业韧性收官龙头优势地位巩固

智通财经11-17

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，2025年双十一家电行业韧性收官，期间一二线市场近六成消费者选择融合AI功能的新趋势家电，干衣机、洗碗机、净饮机在县城市场深受欢迎。综合三方监测数据和品牌战报，今年家电龙头美的、海尔表现依旧突出，龙头格局保持稳定，积极拓展增量。展望后续，年度维度内销基数并不高、压力或有限，外销或在消化短期波动后逐步修复，且板块整体对美敞口或不高，同时以扫地机为代表的新兴...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2584645972?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-11-17 17:01","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2584645972","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"国联民生证券：双十一家电行业韧性收官 龙头优势地位巩固","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，2025年双十一家电行业韧性收官，期间一二线市场近六成消费者选择融合AI功能的新趋势家电，干衣机、洗碗机、净饮机在县城市场深受欢迎。综合三方监测数据和品牌战报，今年家电龙头美的、海尔表现依旧突出，龙头格局保持稳定，积极拓展增量。展望后续，年度维度内销基数并不高、压力或有限，外销或在消化短期波动后逐步修复，且板块整体对美敞口或不高，同时以扫地机为代表的新兴...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1370008.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国联民生证券：双十一家电行业韧性收官 龙头优势地位巩固</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n国联民生证券：双十一家电行业韧性收官 龙头优势地位巩固\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-11-17 17:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1370008.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，2025年双十一家电行业韧性收官，期间一二线市场近六成消费者选择融合AI功能的新趋势家电，干衣机、洗碗机、净饮机在县城市场深受欢迎。综合三方监测数据和品牌战报，今年家电龙头美的、海尔表现依旧突出，龙头格局保持稳定，积极拓展增量。展望后续，年度维度内销基数并不高、压力或有限，外销或在消化短期波动后逐步修复，且板块整体对美敞口或不高，同时以扫地机为代表的新兴...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1370008.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"01070","symbol_name":"TCL电子","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1370008.html","article_id":"2584645972","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2584645972","pubTimestamp":1763370098,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，2025年双十一家电行业韧性收官，期间一二线市场近六成消费者选择融合AI功能的新趋势家电，干衣机、洗碗机、净饮机在县城市场深受欢迎。双十一龙头优势地位巩固，拓展增量空间可期综合三方监测数据和品牌战报，今年家电龙头美的、海尔表现依旧突出，格局保持稳定。维持行业“强于大市”评级双十一家电行业韧性收官，政策支撑与结构红利并行，龙头巩固优势赛道地位的同时，积极拓展增量。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"161027":"证券","601456":"国联民生","01070":"TCL电子","BK1564":"中资券商股","SG9999001051.SGD":"United Asia Fund SGD","SGXZ90724238.SGD":"UNITED ASIA \"A\" (SGD) INC","BK1557":"家电股","BK0276":"资本市场","BK1096":"消费电子产品","BK1147":"投资银行业与经纪业","01456":"国联民生"},"translate_title":"Guolian Minsheng Securities: The resilience of the home appliance industry in Double Eleven comes to an end and the leading position is consolidated","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"161027":1.5,"601456":1.5,"01456":1.5,"01070":0.9},"content_text":"智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，2025年双十一家电行业韧性收官，期间一二线市场近六成消费者选择融合AI功能的新趋势家电，干衣机、洗碗机、净饮机在县城市场深受欢迎。综合三方监测数据和品牌战报，今年家电龙头美的、海尔表现依旧突出，龙头格局保持稳定，积极拓展增量。展望后续，年度维度内销基数并不高、压力或有限，外销或在消化短期波动后逐步修复，且板块整体对美敞口或不高，同时以扫地机为代表的新兴品类仍有较大渗透率提升空间。国联民生证券主要观点如下：双十一韧性收官，政策支撑与结构红利并存今年双十一落幕，综合品牌及三方数据看，家电实现韧性增长。韧性背后一是由于双十一优惠叠加政策资金恢复，并且后续政策连贯性可期，有望支撑刚需大家电需求以及结构升级；二是可选品类继续渗透，主要围绕AI融合以及功能创新，比如据苏宁易购信息，双十一期间一二线市场近六成消费者选择融合AI功能的新趋势家电，干衣机、洗碗机、净饮机在县城市场深受欢迎。综上，政策托举家电或需求无需过忧，“新”家电逐步破圈，景气延续性也可期。双十一龙头优势地位巩固，拓展增量空间可期综合三方监测数据和品牌战报，今年家电龙头美的、海尔表现依旧突出，格局保持稳定。据品牌战报，双十一头部家电企业策略鲜明，为增长蓄力：(1)套系化销售成绩亮眼，美的COLMO套购金额增长超40%，海尔套系销额超40亿；(2)年轻人群破圈高增，美的年轻人群增长超50%，海尔Z世代人群增长38%；(3)坚持技术背书，细分机会涌现，海信MiniLED电视全渠道销额夺冠，石头洗地机销额实现高增。综上，家电龙头在巩固优势地位的同时，通过品类多元化、客群外拓、技术外延等方式拓展增量，叠加政策辅助，龙头国内成长空间仍存。龙头订单积极、拐点可期，关注外销向上趋势除了本次双十一表现，有望为家电后续内需韧性强化信心外，家电外销的拐点也值得关注，从今年三季度情况看，尽管外销整体仍存在高基数压力，但是部分家电公司海外业务出现了环比改善迹象，考虑10月末中美贸易谈判取得积极进展，龙头全球化经营持续兑现，抢出口库存消化，后续外销改善有望延续；智能类家电海外渗透方兴未艾、三季度延续高增长，后续结构性景气有望持续。在上述基础上，随着全球产能布局愈加完善，龙头对贸易风险应对空间有望更加充裕；结构升级和提质增效并行，海外业务利润率存在改善空间。综上，我们认为出口已在筑底过程中，结合龙头公司在手订单情况，拐点可期、关注向上趋势。维持行业“强于大市”评级双十一家电行业韧性收官，政策支撑与结构红利并行，龙头巩固优势赛道地位的同时，积极拓展增量。展望后续，年度维度内销基数并不高、压力或有限，外销或在消化短期波动后逐步修复，且板块整体对美敞口或不高，同时以扫地机为代表的新兴品类仍有较大渗透率提升空间。此外，家电板块相对估值及持仓已回落至历史底部区间，叠加龙头高质量经营及高股息优势，建议积极关注家电行业投资价值。标的方面：1)推荐性价比优势突出的白电龙头美的集团(000333.SZ)、海尔智家(600690.SH)、海信家电(000921.SZ)、格力电器(000651.SZ)；2)推荐综合实力领先，份额及盈利中枢稳步提升的彩电龙头海信视像(600060.SH)，关注TCL电子(01070)；3)推荐海内外高景气的清洁龙头石头科技(688169.SH)、科沃斯(603486.SH)等。风险提示政策兑现不及预期；原材料价格及汇率波动；关税及外需不及预期风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.35.9","shortVersion":"4.35.9","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2584645972","isCrawlerRequest":true}

国联民生证券：双十一家电行业韧性收官 龙头优势地位巩固

精彩评论

国联民生证券：双十一家电行业韧性收官龙头优势地位巩固