日韩股市领涨，全球信息技术板块短期高估

格隆汇11-20

本报告聚焦全球股票市场的运行特征与结构变化，提供定量跟踪与横向比较，供投资者参考。基于最新数据，跟踪全球股票市场的分布格局与交易所市场结构特征，分析各主要市场旗舰指数及行业板块的近期表现与估值水平，同时结合长期数据回顾指数波动趋势和历史估值分位数变化，通过构建全球市场对比框架，揭示市场的周期性特征，为投资者理解市场结构变化提供量化支持。▍全球股市呈现出“发达市场高度集中、新兴市场多极驱动”的格局。...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2584610977?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://img3.gelonghui.com/c5a77-9ee2faa1-72e0-4eb6-bc65-fd36fbbc9baa.jpg?guru_height=853&guru_width=1280&guru_size=173564","is_english":false,"pubTime":"2025-11-20 08:25","share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","id":"2584610977","market":"sg","top_or_hot":-1,"title":"日韩股市领涨，全球信息技术板块短期高估","media":"格隆汇","content":"<div>\n<p>本报告聚焦全球股票市场的运行特征与结构变化，提供定量跟踪与横向比较，供投资者参考。基于最新数据，跟踪全球股票市场的分布格局与交易所市场结构特征，分析各主要市场旗舰指数及行业板块的近期表现与估值水平，同时结合长期数据回顾指数波动趋势和历史估值分位数变化，通过构建全球市场对比框架，揭示市场的周期性特征，为投资者理解市场结构变化提供量化支持。▍全球股市呈现出“发达市场高度集中、新兴市场多极驱动”的格局。...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/3230185\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"gelonghui_highlight","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日韩股市领涨，全球信息技术板块短期高估</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n日韩股市领涨，全球信息技术板块短期高估\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-11-20 08:25 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/3230185><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本报告聚焦全球股票市场的运行特征与结构变化，提供定量跟踪与横向比较，供投资者参考。基于最新数据，跟踪全球股票市场的分布格局与交易所市场结构特征，分析各主要市场旗舰指数及行业板块的近期表现与估值水平，同时结合长期数据回顾指数波动趋势和历史估值分位数变化，通过构建全球市场对比框架，揭示市场的周期性特征，为投资者理解市场结构变化提供量化支持。▍全球股市呈现出“发达市场高度集中、新兴市场多极驱动”的格局。...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/3230185\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"ARKG","symbol_name":"ARK Genomic Revolution ETF","start_time":0,"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/3230185","article_id":"2584610977","we_media_id":null,"thumbnails":["https://img3.gelonghui.com/c5a77-9ee2faa1-72e0-4eb6-bc65-fd36fbbc9baa.jpg?guru_height=853&guru_width=1280&guru_size=173564"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2584610977","pubTimestamp":1763598314,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"gelonghui_highlight","name":"格隆汇"},"weMediaInfo":null,"summary":"新兴市场多极驱动","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"gelonghui.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"ARKG":"ARK Genomic Revolution ETF","BK4588":"碎股","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4544":"ARK ETF合集"},"translate_title":"Japanese and South Korean stock markets led gains, and the global information technology sector was overvalued in the short term","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"ARKG":1.5},"content_text":"本报告聚焦全球股票市场的运行特征与结构变化，提供定量跟踪与横向比较，供投资者参考。基于最新数据，跟踪全球股票市场的分布格局与交易所市场结构特征，分析各主要市场旗舰指数及行业板块的近期表现与估值水平，同时结合长期数据回顾指数波动趋势和历史估值分位数变化，通过构建全球市场对比框架，揭示市场的周期性特征，为投资者理解市场结构变化提供量化支持。▍全球股市呈现出“发达市场高度集中、新兴市场多极驱动”的格局。MSCI发达市场指数中，美国以72.70%的权重绝对主导，科技、资本市场深度及企业盈利优势使其几乎决定指数整体走势，体现高度集中和单一依赖特征。相比之下，MSCI新兴市场指数呈现多极化结构，中国大陆、中国台湾、印度和韩国构成核心力量，亚洲权重超过七成，显示新兴市场增长动力主要来自亚洲多地区。行业分布方面，发达市场以信息技术、金融和工业为核心，板块集中度高；新兴市场信息技术权重上升，超过金融成为最大板块，同时行业权重分布更均衡，显示出成长性与弹性兼具的特征。▍各区域市场在全球资金流动、投资机会与风险分布中呈现明显差异。北美市场以高市值、高流动性和核心交易活跃度继续主导全球资金配置；中国市场总市值居全球第二，信息技术、工业及金融板块占优，但成交活跃度受政策与情绪波动影响显著；发达亚洲市场结构稳健、流动性稳定，为中长期投资提供可靠环境；新兴市场市值增速快但流动性有限，短期波动风险较高，同时具备长期成长潜力。从行业维度看，全球市场正持续向信息技术、金融及工业等高成长板块聚焦，同时能源与材料等传统行业保持稳健发展，整体呈现结构优化与多元化并行的特点。兼顾核心市场稳定性、成长型市场潜力及跨区域资金配置效率。▍日韩股市10月领涨全球。美国市场10月收益稳健，科技股带动纳斯达克100表现最活跃，上涨4.77%。欧洲主要市场涨幅温和，德国DAX涨0.32%、英国富时100涨3.92%、法国CAC40涨2.15%，与北美呈中等相关性。亚洲市场表现突出，日经225涨16.64%、韩国综合指数涨19.94%、台湾加权指数涨9.34%，短期收益同步上升。大中华地区短期独立性较高，中证800微跌0.3%、恒生指数下跌3.53%，与北美、欧洲及部分亚洲市场相关性中低。东南亚地区市场短期相关性低甚至为负，越南VN30涨1.19%、印尼LQ-45涨4.73%、泰国SET50涨3.21%，收益波动更多受区域因素驱动。▍美国市场高估承压、新兴与亚太市场分化明显、低估市场潜力突出。北美市场高位承压，标普500、纳斯达克100及道琼斯工业指数ROE保持18%–23%，但PE与PB接近历史高位，尤其科技及大盘股推高整体估值，面临高估值风险与盈利不确定性。欧洲市场估值稳健，德国DAX、法国CAC40及英国富时100 PB约2倍，ROE在8%–11%，市场均衡且防御性良好。亚太及新兴市场分化明显，日经225及台湾加权指数估值偏高、盈利支撑有限，韩国综合指数PB低但ROE仅7%，估值便宜但盈利能力有限。东南亚市场普遍低估，如印尼与菲律宾，低估值与稳健盈利结合，具备吸引力。中证800估值上升但ROE不足10%，短期风险存在；恒生指数PB低、ROE可观，中长期修复潜力突出。▍全球科技短期高估、金融与防御板块价值凸显。10月，全球信息技术板块上涨6.49%，其中日本+19.47%、韩国+37.50%，全球信息技术板块PE估值高达 46.22倍、历史分位100%，短期风险偏高；10月医疗保健、公用事业和电信服务板块涨幅稳健（3.04%、2.95%、1.63%），提供低波动防御性回报；金融板块全球跌2.06%，截至10月末美国金融板块PE 达18.14倍，处于历史高位，中国大陆金融板块PE 6.24倍、香港金融板块PE为17.97倍，显示防御价值；10月全球材料板块跌2.82%，能源板块-0.46%，工业板块+0.92%，亚洲市场收益强劲（日韩、印度），欧洲及澳洲表现平淡；可选消费全球涨1.51%，在日韩及部分欧洲市场亮眼，大中华地区表现弱势。▍风险因素：历史数据不代表未来表现；指数数据因可得性问题等因素出现错误或不完整；部分指数回溯历史较短，可能会影响结论的准确性。注：本文节选自中信证券研究部已于2025年11月19日发布的《全球股票市场比较专题—日韩股市领涨，全球信息技术板块短期高估》报告；作者：杨宇泽 S1010524100009、顾晟曦 S1010517110001、赵文荣 S1010512070002","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.35.9","shortVersion":"4.35.9","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2584610977","isCrawlerRequest":true}