富达国际：人工智能板块将以上涨克服泡沫担忧

环球市场播报2025-11-19

富达国际（Fidelity International）表示，尽管市场存在泡沫担忧，但人工智能（AI）开发商雄心勃勃的支出计划及用户的快速接纳，意味着全球 AI 板块的涨势将持续。　　富达国际投资组合经理张（Joseph Zhang，音译）指出，在英伟达公司（Nvidia Corp．）本周晚些时候发布备受关注的财报之前，近期全球半导体板块的下跌很可能是暂时的。他表示，除非 AI 领域的资本支出或...

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Kos）也持类似观点。他表示，目前很少有人能清晰把握 AI 的潜力，投资者也尚未完全理解其所有能力，因此 “宣称 AI 板块存在泡沫还为时过早”。\n　　对于那些不担心 AI 泡沫的人而言，真正的放缓信号 —— 如资本支出减弱、利用率下降，或出现降低数据中心与芯片需求的技术突破 —— 尚未出现。\n　　富达国际的张指出，AI 相关企业的盈利与存储芯片价格仍在持续攀升；尽管市场对 AI 企业间 “循环投资” 的批评声日益增多，但这类观点忽视了 “AI 革命需要通过协作构建新生态系统” 这一事实。“从中期来看，我们对整个科技板块及 AI 周期持相当乐观的态度。” 他说道。\n　　不过，若股价进一步下跌，这种信心将面临考验。在连续六个月上涨后，11 月美股上市的半导体企业遭遇获利了结。本月美国芯片指数已下跌 9.4%，有望创下自 3 月以来的最差月度表现；与此同时，彭博亚洲半导体指数跌幅也超过 7%。\n　　“我认为，总体而言，市场对 AI 的热情可能有些过高了，” 百达资产管理公司（Pictet Asset Management）首席投资组合经理马克・鲍尔顿（Mark Boulton）表示，“当热度退去时，我们可能会感到失望，届时市场将不得不重新调整预期。”\n　　百达资产管理的另一位经理也表示，他此前对亚洲半导体股的极致看涨情绪已有所消退。“我们曾大幅超配该板块，” 百达高级投资经理李英宰（Young Jae Lee，音译）称，“当时我认为，所有这些 AI 半导体巨头股都有超过 50% 的上涨空间。但与那时相比，我们团队对 AI 的信心已无法相提并论 —— 因为现在这些股票的上涨空间已不如以往。”\n　　寻求风险保护\n　　类似互联网泡沫破裂时期的迹象已开始显现，而对 AI 板块保持看涨，意味着要忽视这些警示信号。所谓的 “七大科技巨头”（Magnificent Seven）—— 包括英伟达、微软（Microsoft Corp．）和苹果（Apple Inc．）在内的美国科技巨头组合 —— 贡献了标普 500 指数的大部分涨幅。截至本月初，仅英伟达一家公司的市值，就超过了意大利、西班牙、阿联酋和荷兰四国股市的总市值之和。\n　　在亚洲，投资 AI 板块可能需要对该技术抱有更强的信心，以抵消该地区特有的宏观逆风 —— 从贸易紧张局势到中国经济的疲软表现。\n　　不过，张认为，近期的部分抛售行为与英伟达财报发布前的对冲操作有关。他表示，投资者可能通过买入看跌期权来规避风险，而这类操作可能对市场形成压力。\n　　他预测，若英伟达的财报表现达标，投资者将 “了结对冲头寸，市场很可能随之反弹”。\n　　目前，这家全球 AI 龙头企业的 12 个月预期市盈率为 29 倍。但张指出，考虑到其强劲的增长势头，这一估值 “合理”；而其关键的亚洲供应商 —— 台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co．）和三星电子（Samsung Electronics Co．）—— 的估值甚至更低。\n　　“只要这些基本面不发生变化，一些由流动性驱动的回调通常都是买入机会。” 他说道。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：郭明煜","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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