截至2025年11月14日收盘，申通地铁（600834）报收于8.96元，较上周的8.95元上涨0.11%。本周，申通地铁11月11日盘中最高价报9.05元。11月13日盘中最低价报8.82元。申通地铁当前最新总市值42.77亿元，在铁路公路板块市值排名29/33，在两市A股市值排名3803/5165。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：公司前三季度营收419,308,487.51元，归母净利润35,434,588.41元。
- 来自机构调研要点：公司拟通过控股地铁电科并表、推进申通鉴衡破产清算强化资本运作。
- 来自机构调研要点：融资租赁与商业保理业务持续推进“双降”，严守合规底线。
- 来自机构调研要点：股份公司及旗下子公司目前无人员缩减计划。
- 来自机构调研要点：地铁电科15%股权尚未完成工商变更，三季报未实现并表。
机构调研要点
问：作为国资大集团董事，您对公司市值管理满意吗？答：公司近年来提高分红比例，增加分红次数，不断提升ESG报告质量，积极召开业绩说明会，加强投资者关系管理，不断健全完善公司内部控制治理体系，保持信息披露规范高效，不断提升市值管理水平。
问：请公司的融资租赁及保理业务是否会因政策对类金融的强监管原因而选择剥离或解散注销，目前是否已处于收回投资的收缩阶段？答：融资租赁公司和商业保理公司继续推进“双降”工作。严守资金安全底线，做好项目风险合规管控，保证业务运行符合行业监管要求。在安全、合规的前提下，开展业务。
问：您好，公司负债率很低，为什么不积极做些成长性工作？答：公司持续开展各业务板块资源整合研究，实现优势互补、协同发展。持续跟踪与上市公司具备协同效应的投资项目，打造新的盈利增长点。
问：请，“强化资本运作”，您指的是什么？答：按照计划，公司拟通过完成地铁电科公司控股并表、推进申通鉴衡公司破产清算等手段强化公司资本运作。
问：您好，三季报负债率降到了历史最低13%值得肯定，离不开严总监的努力，想了解此次申通地铁集团的大裁员是否涉及到股份公司及旗下子公司层面？股份公司是否需要同步缩减人员规模来进一步降低人员支出成本从而降本增效答：股份公司及旗下子公司目前没有缩减人员规模的计划。
问：公司是否会重组答：截至目前，公司没有重组计划。
问：从市值管理角度，公司成长性在哪里答：公司拟进一步深化激励机制改革，锻造市场化、专业化复合型人才队伍。聚焦价值创造，强化资本运作，切实提升上市公司市值管理能力。坚持依法治企、规范治理，助力公司发展行稳致远。加快数字化转型，为高质量发展强基赋能。
问：您好，想请关于地铁电科15%的股权转让9月25日在联交所已完成交割，但为什么公司没有及时披露，是否合规？另外三季报是否已实现地铁电科的并表？感谢答：地铁电科15%的股权尚未办理完毕股权的企业登记变更，三季报亦未实现地铁电科的并表。
问：第四季度最主要的工作重点会放在哪里？答：公司第四季度重点工作主要有1、公共交通运维管理业务以“做深、做专、做强”既有市场为基础，不断打造新的盈利增长点；2、新能源业务持续推进光伏项目投建，深挖节能改造应用场景，不断提升路网绿电使用比例；3、综合物业服务业务继续全面提升服务水平，强化业务发展，塑造优良品质口碑；4、融资租赁和商业保理业务聚焦上海轨道交通产业链，积极探索产融结合新路径；5、产业投资业务聚焦“产业+资本运营”，提升资源整合协同能力；6、践行“大安全”理念，筑牢安全生产防线；7、深化改革创新，激发高质量发展强劲动力。
问：除了传统的票务收入，公司在新业务（比如站内商业、广告或物业管理）方面，本季度有没有带来新的、显著的收入增长点？答：票务收入、站内商业、广告均不属于公司业务，地铁物业公司积极提升“四种能力”，聚焦上海地铁“六个高质量”目标，围绕年度重点目标，滚动推进“三张清单”工作机制，统筹推进各项工作。具体情况详见公司2025年第三季度报告。
问：请解析一下三季度的业绩情况答：公司第三季度营业收入147,025,041.89元，归母净利润8,056,002.34元；年初至报告期末营业收入419,308,487.51元，归母净利润35,434,588.41元。较上年同期均有所下降，主要原因为公司控风险稳经营，降低类金融业务的投放规模，项目提前收所致。
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