国泰海通｜非银：高增及分化是两大关注点——券商板块2025年三季报业绩综述

国泰海通证券研究2025-11-09

报告导读：看好券商板块受益配置力量与业绩弹性共振，继续推荐。推荐综合化头部券商。2025年前三季度上市券商归母净利润同比+62.4%。1)2025年前三季度，42家上市券商合计实现归母净利润1690亿元，同比+62.4%。由经纪和自营业务带来的收入提升是业绩改善的主因，上市券商调整后营收(营业收入-其他业务成本)同比+44.1%至4165亿元，同时归母净利润率同比+4.6pct提升至41%。2）单...

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