截至2025年11月7日收盘，吉贝尔（688566）报收于31.65元，较上周的35.2元下跌10.09%。本周，吉贝尔11月3日盘中最高价报35.3元。11月7日盘中最低价报31.33元。吉贝尔当前最新总市值63.12亿元，在化学制药板块市值排名86/151，在两市A股市值排名2791/5166。
本周关注点
- 来自机构调研要点：尼群洛尔片2025年前三季度实现销售收入13,528.65万元，同比增长47.09%。
- 来自机构调研要点：抗抑郁新药JJH201501 III期临床疗效显著优于安慰剂，安全性良好。
- 来自机构调研要点：抗肿瘤新药JJH201601 IIa期数据预计明年上半年读出。
- 来自机构调研要点：2025年前三季度公司总营收70,443.23万元，同比增长9.52%。
- 来自机构调研要点：JJH201501已完成III期临床，将申报新药上市申请。
机构调研要点
问：抗抑郁新药JJH201501 III期数据展现出哪些优势，后续工作怎么安排？答：抗抑郁新药JJH201501片10mg组和15mg组疗效显著优于安慰i剂组，与氢溴酸伏硫西汀片20mg组相当，安全性及耐受性良好，10mg组多数不良反应发生率更低，脱落率与安慰剂相当。推荐剂量为每日一次10mg，可增至15mg。公司将按程序申报新药上市申请，并推进后续进程。
问：尼群洛尔入院拓展进度？后续放量节奏预期如何？答：尼群洛尔片为国内首个一类复方抗高血压新药，适用于轻中度高血压伴心率快患者。截至2025年9月底，覆盖医院超7,000家，近一年新增2,500余家。2025年前三季度销售收入达13,528.65万元（未经审计），同比增长47.09%，呈较快增长态势。
问：抗肿瘤新药JJH201601的IIa期临床适应症、入组进度及数据读出预计节点？后续计划开展的适应症？ I期临床试验结果怎么样？答：JJH201601正在开展单药IIa期临床试验，主攻胆管癌，入组21例患者，预计明年上半年读出数据。公司正筹备其联合西妥昔单抗和/或特瑞普利单抗用于晚期头颈部鳞癌的临床试验。I期临床显示安全性良好。
问：公司今年前三季度分产品销售收入可以简单的拆分一下吗？答：2025年前三季度公司实现销售收入70,443.23万元，同比增长9.52%。其中利可君片收入48,545.78万元，同比增长4.17%；尼群洛尔片收入13,528.65万元，同比增长47.09%；其他产品合计8,368.80万元，同比基本持平（以上数据未经审计）。
问：利可君片在肿瘤科推广情况和销售情况？答：利可君片被《临床路径释义肿瘤疾病分册（2022年版）》列为推荐用药，广泛用于放化疗所致白细胞减少症。公司正拓展其在肿瘤领域应用，已作为单药或联合用药取得良好疗效。
问：今年研发投入情况，明年研发费用及销售费用变化趋势是怎样的？答：2025年前三季度研发投入5,232.76万元，费用化3,021.22万元（主要用于JJH201601等项目），资本化2,211.54万元（主要用于JJH201501）。预计明年费用化研发支出将随JJH201601推进而增加，但整体研发投入增幅有限。销售费用因推广加强有所上升，未来随规模扩大费用率有望趋稳。
问：公司OTC团队的建设情况，对OTC渠道未来的发展规划？答：公司持续加强OTC事业部建设，制定专项政策，积极布局零售药店与电商平台等院外市场，未来院外市场将成为营收增长的重要组成部分。
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