AI巨头“非买不可”，厂商掌握最大定价权！大摩：本轮内存“超级周期”将远超历史峰值

华尔街见闻2025-11-12

大摩表示，本轮周期由AI数据中心和云服务商主导，这些客户对价格敏感度较低，推理工作负载已成为通用内存需求的主要驱动力，另一方面供应商掌握了史无前例的定价权。大摩认为本轮峰值定价有望超越上一轮高点，内存周期通常持续4-6个季度，盈利增长才是最终的决定性因素，而非历史估值。大摩认为，由AI驱动的新一轮内存“超级周期”已然降临，其强度和逻辑与以往任何周期都截然不同。据追风交易台，摩根士丹利在最新的报告中...

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