业绩滑铁卢、高管大出走，“二代”侯亚孟要带珀莱雅冲刺港股

国际金融报11-10

珀莱雅（603605）将港股上市提上了日程。　　近日，珀莱雅递交招股书，向港交所发起冲击。　　成立二十余年来，这家发迹于杭州的国货化妆品公司存在感越来越强。以2024年零售额计算，珀莱雅是中国第五大化妆品集团，也是前五名中唯一的国货集团。　　但这个排名已满足不了珀莱雅。　　今年年初，珀莱雅“二代接班人”、新任总经理侯亚孟提出更大的目标——要在十年内跻身全球化妆品行业前十强，比肩科蒂、雅诗兰黛等国际...

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Relax”，还有护肤品牌“悦芙媞”“科瑞肤”。　　不过，22年时间过去，撑起珀莱雅业绩的依然是“珀莱雅”，其营收占比常年维持在80%左右。　　数据显示，2022年，珀莱雅实现主营业务收入63.85亿元，其中52.64亿元、82.7%的收入来自“珀莱雅”。此后两年（2023年、2024年），该比例有所下滑，分别降至80.7%、79.7%。截至2025年上半年，“珀莱雅”贡献收入39.78亿元，占比滑落至74.3%，依旧处在高位。　　《国际金融报》记者注意到，近年来，“珀莱雅”增速明显放缓，2024年其同比增速为19.55%，不及上年同期36.36%的同比增速。到2025年上半年，该品牌同比增速开始负增长，当期实现收入39.78亿元，不及上年同期的39.81亿元。　　另外，“彩棠”的高增也没能得到延续。2023年，“彩棠”实现收入10亿元，同比增长75.06%，次年同比增速降至19.04%，对应11.91亿元。　　除开“彩棠”与“珀莱雅”，其他品牌的业绩贡献十分有限。截至2025年上半年，珀莱雅仅有“Off & Relax”的收入占比超过5%，“悦芙媞”只有3.1%，“科瑞肤”“原色波塔”“惊时”合共只有4.2%。　　增速放缓　　主品牌及新势品牌的增速下滑也导致珀莱雅业绩向下。　　2024年是珀莱雅发展历程中极具意义的一年。这一年，其营收首次突破百亿大关，对应107.78亿元，成为首个百亿规模的国货美妆公司。　　不过，忧虑也开始显现出来。2024年，珀莱雅营收同比增长21.04%。归母净利润同比增速约30%，均不及上年，打破了自2020年后的连续增长。　　截至2025年上半年，珀莱雅营收同比增速降至个位数，只有7.21%，远低于上年同期37.9%的同比增速。　　此后情况急剧恶化。　　第三季度单季，珀莱雅实现营收17.36亿元，同比下滑11.63%，环比下滑42.18%；当期归母净利润为2.27亿元，同比下跌23.64%，环比跌幅达到44.35%。这是珀莱雅A股上市后首次遭遇单季度业绩“双降”，也创下了近年来的单季最大跌幅。　　该季度，珀莱雅旗下所有品类的产品平均售价皆出现下滑趋势。　　其中，护肤类（含洁肤）产品的平均售价为62.42元/支，较上年同期的80.22元/支下滑22.19%，环比变动幅度为-17.54%；美容彩妆类产品平均售价84.16元/支，同比下滑10.99%，环比下滑7.2%；洗护类产品平均售价跌破百元，为95.99元/支，同比下滑0.6%，环比下滑15.17%。　　影响之下，今年前三季度，珀莱雅的营收同比增速只有1.89%，归母净利润仅同比增长2.65%。　　人事动荡　　业绩端波动与珀莱雅内部的人事地震几乎同步发生。　　2024年9月，侯亚孟接棒方玉友，成为珀莱雅新任总经理，在他上任前后，珀莱雅内部多条业务线都经历了人事震荡。　　有媒体报道称，2024年1月，主导“早C晚A”理念、推动珀莱雅营收从23.61亿元跃升至89.04亿元的首席营销官叶伟离职；7月，曾主导品牌全球化研发体系构建的首席科学官魏晓岚离职。今年5月，在珀莱雅任职了7年的副总经理、董事会秘书兼财务负责人王莉辞职……　　同时，侯亚孟亲自组建了新队伍。2024年11月到2025年6月期间，珀莱雅引进了数位研发人员，分别为首席科学官黄虎和首席研发创新官孙培文，珀莱雅首席科学顾问Lieve Declercq和上海研发中心负责人常晓维，首席数字官（CDO）胡宁波，以及产品开发负责人兼孵化品牌副总经理汪奕峰。　　这些人多有着外资巨头工作经验。比如黄虎曾在宝洁工作二十多年，孙培文曾担任宝洁大中华区开放式创新研发总监，常晓维曾任职于联合利华、汉高等企业，汪奕峰曾供职于欧莱雅、强生、拜尔斯道夫、爱茉莉太平洋等多家国际企业。　　有声音认为，新团队的组建目标是为了出海。目前，珀莱雅的海外业务主要集中在日本和东南亚市场，且主要通过线上销售打开市场，当前已入驻Shopee、Lazada、TikTok Shop等海外电商平台试水。　　截至2024年，珀莱雅来自中国香港以及境外的收入约1.41亿元，收入仅占总营收的1.3%，海外布局仍处于探索阶段。　　除了品牌输出外，收并购也是企业出海的另一关键路径。今年5月召开的股东大会上，珀莱雅董事长侯军呈直言，公司考虑通过巴黎分公司进行并购，填补公司在婴童、香水、男士护肤等赛道的空白，并购后会将新品牌引入国内。　　如今，珀莱雅港股上市之箭已经射出，能否借此实现出海仍有待时间验证。 \n关注同花顺财经（ths518），获取更多机会","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"executive","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; 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