30亿元负债下的“奔跑”，卓正医疗三闯IPO

滚动播报2025-11-06

（来源：北京商报）瞄准中产市场的卓正医疗第三次向港交所递交招股书。11月5日，卓正医疗控股有限公司（以下简称“卓正医疗”）更新了港股上市申请材料，再度冲刺IPO。招股书显示，卓正医疗近三年营收从2022年的4.73亿元增至2024年的9.59亿元，并在2025年实现2021年以来首次经营利润转正。然而，在利润改善尚未转化为稳定自我造血能力的情况下，卓正医疗的负债问题日益凸显。截至2024年底，卓正...

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Capital、天图资本等多家知名机构。然而，持续“输血”也为卓正医疗积累了大量债务。截至2024年底，卓正医疗负债总额已达30.85亿元。2022—2024年，公司流动负债总额持续攀升，分别为22.62亿元、26.36亿元和28.16亿元。截至2025年8月31日，卓正医疗仍有27.04亿元流动负债，而流动资产仅为6.22亿元。更值得关注的是，流动负债最主要的构成为可转换可赎回优先股形成的负债，而卓正医疗发行的优先股附带赎回条款。若公司发展不及预期触发特定条件，优先股股东均有权要求卓正医疗以现金赎回其持股，赎回价格将按发行价加上高达12%的年复利计算。而截至2025年8月31日，公司现金及现金等价物仅为1.58亿元，流动性压力显著。对此，卓正医疗表示，优先股赎回的主要条款为公司需在2026年12月31日之前完成上市，公司当前正在推进上市进程，目前进展顺利。尽管如此，卓正医疗似乎仍计划继续推进扩张。招股书显示，募集资金净额将用于线下医疗网络的扩张与升级，包括现有深圳机构的搬迁，以及在杭州、上海等核心城市开设新服务机构，并在一线及新一线城市收购业绩良好的医疗机构。此外，部分资金将用于人工智能战略升级，重点投向医疗AI人才建设、与外部科研机构及企业的战略合作等，旨在通过部署前沿技术革新医疗服务并提升运营效率。医药行业分析师朱明军指出，卓正医疗此次三闯IPO，既是自身发展的需求，也面临着市场的审视与考验。从当前市场环境来看，中高端私立综合医疗服务领域的竞争日趋白热化，众多参与者均在激烈争夺市场份额。为了巩固并扩大自身优势，卓正医疗必须持续投入资金，但高流动负债使得公司在资金调配上面临较大挑战。北京商报记者 王寅浩 宋雨盈海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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