星巴克中国之变：复制下一个“麦当劳”？

江苏经济报11-07

星巴克中国的交易近日尘埃落定。星巴克中国宣布，将与中国资产管理公司博裕投资成立合资企业。博裕将持有合资企业至多60%的股权，星巴克保留40%的股权。不少网友猜测，在中国资本运营下，星巴克的咖啡是否将迎来“9.9元一杯”？咖啡巨头能否真正“下沉”？视觉中国供图竞争围剿，星巴克求变星巴克“易主”博裕，不仅标志着星巴克入华26年来首次交出核心业务控股权，也折射出国际咖啡巨头在中国市场面临的激烈竞争与战略...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2581835384?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-11-07 17:33","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2581835384","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"星巴克中国之变：复制下一个“麦当劳”？","media":"江苏经济报","content":"<div>\n<p>星巴克中国的交易近日尘埃落定。星巴克中国宣布，将与中国资产管理公司博裕投资成立合资企业。博裕将持有合资企业至多60%的股权，星巴克保留40%的股权。不少网友猜测，在中国资本运营下，星巴克的咖啡是否将迎来“9.9元一杯”？咖啡巨头能否真正“下沉”？视觉中国供图竞争围剿，星巴克求变星巴克“易主”博裕，不仅标志着星巴克入华26年来首次交出核心业务控股权，也折射出国际咖啡巨头在中国市场面临的激烈竞争与战略...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251107174731a6e85ad4&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>星巴克中国之变：复制下一个“麦当劳”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n星巴克中国之变：复制下一个“麦当劳”？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-11-07 17:33 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251107174731a6e85ad4&s=b><strong>江苏经济报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>星巴克中国的交易近日尘埃落定。星巴克中国宣布，将与中国资产管理公司博裕投资成立合资企业。博裕将持有合资企业至多60%的股权，星巴克保留40%的股权。不少网友猜测，在中国资本运营下，星巴克的咖啡是否将迎来“9.9元一杯”？咖啡巨头能否真正“下沉”？视觉中国供图竞争围剿，星巴克求变星巴克“易主”博裕，不仅标志着星巴克入华26年来首次交出核心业务控股权，也折射出国际咖啡巨头在中国市场面临的激烈竞争与战略...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251107174731a6e85ad4&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"04337","symbol_name":"星巴克-T","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251107174731a6e85ad4&s=b","article_id":"2581835384","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251107174731a6e85ad4&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2581835384","pubTimestamp":1762508035,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"星巴克中国的交易近日尘埃落定。星巴克中国宣布，将与中国资产管理公司博裕投资成立合资企业。2023年第二季度，瑞幸单季营收首次超越星巴克，成为中国最大的咖啡公司。这是星巴克中国入华二十多年来首次直接、大规模地降价。2025财年第四季度，星巴克中国实现营业收入8.316亿美元，同比增长6%。截至2025财年底，星巴克在中国门店数达8000多家。视觉中国供图“学步”麦当劳？星巴克此次“合资求变”，并非外资品牌在中国市场本土化的首例。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"04337":"星巴克-T"},"translate_title":"Starbucks Change in China: Copying the Next \"McDonald's\"?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"04337":0.9},"content_text":"星巴克中国的交易近日尘埃落定。星巴克中国宣布，将与中国资产管理公司博裕投资成立合资企业。博裕将持有合资企业至多60%的股权，星巴克保留40%的股权。不少网友猜测，在中国资本运营下，星巴克的咖啡是否将迎来“9.9元一杯”？咖啡巨头能否真正“下沉”？视觉中国供图竞争围剿，星巴克求变星巴克“易主”博裕，不仅标志着星巴克入华26年来首次交出核心业务控股权，也折射出国际咖啡巨头在中国市场面临的激烈竞争与战略困境。近年来，由瑞幸、库迪打响的9.9元价格战，彻底改变了市场竞争格局。以瑞幸咖啡、库迪咖啡为代表的本土品牌，通过高密度开店、数字化点单和大幅优惠，将咖啡消费场景从“空间体验”拓展至“日常饮品”，直接挑战星巴克的定价体系。2023年第二季度，瑞幸单季营收首次超越星巴克，成为中国最大的咖啡公司。2025年，瑞幸仍处于行业第一的位置。创立于2022年的库迪咖啡，如今也已开出超14000家门店。在此背景下，价格战成为本土品牌抢夺市场的利器。目前，消费者已习惯10元至15元一杯的咖啡。星巴克重资产的“第三空间”模式面临考验。为应对竞争，星巴克不得不“放低身段”，开启常态化优惠。比如对“非咖产品”进行降价，同时拓展午间和晚间场景消费。今年6月，星巴克针对非咖啡系列数十款产品推出“夏日心动价”，单杯均价下调5元。这是星巴克中国入华二十多年来首次直接、大规模地降价。通过一系列变革，星巴克的业绩在2025年迎来回暖。2025财年第四季度，星巴克中国实现营业收入8.316亿美元，同比增长6%。但是，星巴克在中国市场“水土不服”的局面依然没有得到本质性反转。截至2025财年底，星巴克在中国门店数达8000多家。这一扩张速度虽然不慢，但相比本土品牌仍显保守，远远落后于瑞幸的26000多家和库迪的15000多家。此次与博裕合作，星巴克实现了“进可攻、退可守”的战略布局。一方面，星巴克通过出让控股权获得大量现金回流，反哺全球创新业务；另一方面，通过保留40%股权和长期授权收费模式，星巴克仍然能够分享中国市场的未来增长红利。视觉中国供图“学步”麦当劳？本土化破局出售股权并非星巴克的撤退，而是更深度地拥抱中国市场。外资溢价的光环正在消散，取而代之的是深度的本土化协作。星巴克此次“合资求变”，并非外资品牌在中国市场本土化的首例。此前，麦当劳与中信股份合作、可口可乐与中粮集团合作，均是代表性的案例。这些全球品牌在本土资本的助力之下，更深层次地渗透到中国居民的日常消费当中。上海社会科学院应用经济研究所助理研究员聂健赟表示：“博裕在供应链、物流、数字化生态建设方面的投入可为星巴克提供运营效率提升的机会。‘品牌＋本土资本＋运营资源’的三方协同，将推动星巴克在中国市场迈向规模化、效率化的新阶段。”此前，麦当劳通过引入中国资本，进行本土化变革，为星巴克提供了清晰的路径参考。2017年，麦当劳以20.8亿美元的价格，将麦当劳中国80%股权出售给中信资本和凯雷投资，两者分别持股52%和28%。控股主体的本土化带来决策层面的本土化。在中信加入后，麦当劳的决策重心开始向中国团队倾斜，在产品效率和创新、消费趋势洞察、深化供应链布局、数字化升级等诸多方面实现了提升。例如在本土团队主导下，新品研发周期从全球统一的18个月缩短至6个月。2020年前后，中国团队迅速决策扩大外卖范围，使外卖销售额占比从30%提升至55%。尽管持续面临塔斯汀、华莱士等中国品牌的低价竞争，但麦当劳依然在规模与财务数据方面实现了正向提升，其中门店数量从2017年的2500家攀升至2025年的超7000家。“外资餐饮品牌在华发展往往会经历从直营控股到‘本地化合资＋加速扩张’的模式转变。”聂健赟称，“麦当劳、肯德基等品牌此前纷纷引入中方资本，以提升本地化运营能力。星巴克与博裕的合作正是这一趋势的延续。”交易完成后，新成立的合资企业制定了雄心勃勃的扩张目标：未来门店数量将逐步增至20000家。下沉同时，如何保持品牌调性下沉市场将成为星巴克未来的主战场。然而，品牌调性能否与下沉市场兼容？万店目标需要怎样的运营体系支撑？“第三空间”的故事在理性消费时代是否依然动人？这些都不是易事。星巴克长期坚持的直营模式虽保障了服务品质，却限制了扩张速度。星巴克大多数门店所依赖的“第三空间”属于重资产运营，在下沉市场扩张时，若仍不采取开小店和降价等方式，星巴克将面临为维护“高端”形象和“第三空间”而付出高昂成本的问题。相关专家表示，咖啡产品的价格调整和产品创新只是空间经营的一部分。围绕空间，星巴克中国可以继续正在拓展烘焙、零售、联名等新增量。许多消费者表示，现在在星巴克门店已经看到了更多三明治上架。眺远咨询董事长兼CEO高承远建议，星巴克需在三大维度实现平衡。其一，规模与体验的平衡，可以通过“旗舰店+快取店”多业态组合覆盖不同场景，避免高密度布局导致自我分流。其二，成本与效率的平衡，借鉴博裕改造北京SKP的经验，提升供应链周转效率20%，同时利用“专星送”业务需求增长优化履约成本。其三，标准化与创新的平衡，在保留经典品类基础上，推出茶咖混合饮品、节气限定甜品等本土化产品，并通过联名营销提升客单价。不过，星巴克与博裕的这场“联姻”，前景仍充满挑战。“瑞幸、库迪等国内的竞争对手已经具备较大的规模优势，品牌的认知度也已经很高了。星巴克想要重振势头，实现战略调整和市场份额回升，尚需一定时日。”中央财经大学副教授刘春生说。“如果星巴克不能从30元降到9.9元，我还是会去喝瑞幸。”普通消费者的一句话，道出了星巴克的现实困境。张丽娅整理来源：第一财经、中国新闻网、钛媒体APP、中国经济网、上海证券报、新浪财经、澎湃新闻、北京商报","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.35.12","shortVersion":"4.35.12","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2581835384","isCrawlerRequest":true}