第一上海：维持中国神华(01088)“买入”评级目标价47.7港元

智通财经网11-05

智通财经APP获悉，第一上海发布研报称，维持中国神华(01088)“买入”评级，预计2025-2027年公司归母净利润为588/587/589亿元，给予目标价47.7港元。公司三季度业绩表现显著优于行业平均水准，凸显其龙头地位和竞争优势。未来集团资产注入一旦完成，将大幅提升公司业务规模，进一步强化其“煤电一体化”模式，提升整体协同效应和抗风险能力，为长期估值中枢的提升打开了新的通道。公司一直以来被...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2581712269?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-11-05 14:10","share_image_url":"https://static.laohu8.com/6ca2dcdccfa2217fb20a0351f4efe814","id":"2581712269","market":"sg","top_or_hot":-1,"title":"第一上海：维持中国神华(01088)“买入”评级 目标价47.7港元","media":"智通财经网","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，第一上海发布研报称，维持中国神华(01088)“买入”评级，预计2025-2027年公司归母净利润为588/587/589亿元，给予目标价47.7港元。公司三季度业绩表现显著优于行业平均水准，凸显其龙头地位和竞争优势。未来集团资产注入一旦完成，将大幅提升公司业务规模，进一步强化其“煤电一体化”模式，提升整体协同效应和抗风险能力，为长期估值中枢的提升打开了新的通道。公司一直以来被...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1365446.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"highlight_zhitongcaijin","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>第一上海：维持中国神华(01088)“买入”评级 目标价47.7港元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n第一上海：维持中国神华(01088)“买入”评级 目标价47.7港元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-11-05 14:10 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1365446.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，第一上海发布研报称，维持中国神华(01088)“买入”评级，预计2025-2027年公司归母净利润为588/587/589亿元，给予目标价47.7港元。公司三季度业绩表现显著优于行业平均水准，凸显其龙头地位和竞争优势。未来集团资产注入一旦完成，将大幅提升公司业务规模，进一步强化其“煤电一体化”模式，提升整体协同效应和抗风险能力，为长期估值中枢的提升打开了新的通道。公司一直以来被...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1365446.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"601088","symbol_name":"中国神华","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1365446.html","article_id":"2581712269","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2581712269","pubTimestamp":1762323034,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"highlight_zhitongcaijin","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，第一上海发布研报称，维持中国神华“买入”评级，预计2025-2027年公司归母净利润为588/587/589亿元，给予目标价47.7港元。煤炭板块量价齐跌，但成本控制彰显功力公司前三季度业绩下滑的主要归因在于核心的煤炭业务。电力业务方面，受益于煤价下行带来的燃料成本同比下降7.8%，电力板块的盈利能力得到显著改善，前三季度毛利率同比上升3.2个百分点。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":["rate"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"601088":"中国神华","00227":"第一上海","01088":"中国神华"},"translate_title":"First Shanghai: Maintain China Shenhua (01088) \"buy\" rating with a target price of HK $47.7","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"601088":1.5,"01088":1.5,"00227":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，第一上海发布研报称，维持中国神华(01088)“买入”评级，预计2025-2027年公司归母净利润为588/587/589亿元，给予目标价47.7港元。公司三季度业绩表现显著优于行业平均水准，凸显其龙头地位和竞争优势。未来集团资产注入一旦完成，将大幅提升公司业务规模，进一步强化其“煤电一体化”模式，提升整体协同效应和抗风险能力，为长期估值中枢的提升打开了新的通道。公司一直以来被市场视为“现金奶牛”，其持续且慷慨的分红政策备受价值投资者青睐。在高股息策略下，即使在股价波动期间，投资者也能获得稳定的现金回报，这为其股价提供了坚实的安全边际和防御价值。第一上海主要观点如下：业绩整体符合预期，环比改善显现积极信号受煤炭行业整体供给过剩影响，公司前三季度业绩承压。2025年前三季度实现收入2131.51亿元，同比下降16.6%;实现归母净利润413.66亿元，同比下降13.8%。三季度单季度实现收入750.42亿元，同比下降13.1%，归母净利润146.6亿元，同比减少11.8%，环比有所提升，表明公司的盈利能力可能已经触底并开始修复。煤炭板块量价齐跌，但成本控制彰显功力公司前三季度业绩下滑的主要归因在于核心的煤炭业务。公司煤炭销售量为3.165亿吨，同比下降8.4%。第三季度单季商品煤产量为0.86亿吨，销量为1.12亿吨，显示出一定的去库存或外购煤贸易活动。“量价齐跌”是煤炭板块面临的主要挑战。国内煤炭市场在2025年面临需求放缓和价格回档的双重压力，直接导致了公司煤炭销售收入的下降。但公司凭藉卓越的成本管控能力，前三季度自产煤单位生产成本164.4，同比下降3.1%，环比持续优化。充分证明了公司在生产运营环节的精细化管理水准和内在效率，是其盈利韧性的关键来源。电力及其他非煤板块逆势增长，一体化协同效应显著在煤炭主业面临挑战时，公司的电力、铁路、港口等非煤业务展现了强大的“压舱石”作用。电力业务方面，受益于煤价下行带来的燃料成本同比下降7.8%，电力板块的盈利能力得到显著改善，前三季度毛利率同比上升3.2个百分点。这完美诠释了一体化模式的内部对冲机制，煤价下跌虽然影响煤炭销售利润，但却能提升发电业务的毛利率。运输业务(铁路、港口)以及煤化工业务相关业务盈利能力也保持稳健或有所改善，为公司贡献了稳定的利润和现金流。更多港股重磅资讯，下载智通财经app更多港股及海外理财资讯，请点击www.zhitongcaijing.com（搜索“智通财经”）；欲加入智通港股投资群，请加智通客服微信(ztcjkf)","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.35.9","shortVersion":"4.35.9","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2581712269","isCrawlerRequest":true}

第一上海：维持中国神华(01088)“买入”评级 目标价47.7港元

精彩评论

第一上海：维持中国神华(01088)“买入”评级目标价47.7港元