截至2025年11月6日收盘，百克生物(688276)报收于21.85元，下跌1.22%，换手率0.55%，成交量2.26万手，成交额4963.27万元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：11月6日主力资金净流出968.62万元，占总成交额19.52%。
- 来自机构调研要点：2025年前三季度公司实现营业收入47,444.28万元，归属于上市公司股东的净利润为-15,825.05万元。
- 来自机构调研要点：水痘疫苗和带状疱疹疫苗销量同比下降，主要受市场竞争加剧、地方免疫规划政策调整及产品退货等因素影响。
- 来自机构调研要点：公司获得液体剂型鼻喷流感疫苗生产批件，多款在研疫苗推进至不同临床阶段。
交易信息汇总
资金流向
11月6日主力资金净流出968.62万元，占总成交额19.52%；游资资金净流入591.69万元，占总成交额11.92%；散户资金净流入376.93万元，占总成交额7.59%。
机构调研要点
问：公司前三季度整体经营情况及收入构成情况？
答：2025年前三季度，长春百克生物科技股份公司实现营业收入47,444.28万元；归属于上市公司股东的净利润-15,825.05万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-17,972.67万元。2025年前三季度，公司研发投入17,789.79万元，占营业收入37.50%；上年同期研发投入为11,650.33万元，占营业收入比例为11.35%。
问：公司前三季度水痘疫苗、带状疱疹疫苗销量较去年下降的原因及应对措施？
答：（1）水痘减毒活疫苗前三季度，水痘疫苗国内销售同比下降。水痘疫苗为非免疫规划产品，近年来，由于出生率下降以及同类产品的生产厂家数量增多，水痘疫苗市场竞争进一步加剧；此外，部分地区将水痘疫苗纳入了地方免疫规划，受地方免疫规划采购政策等因素影响，公司在水痘疫苗实施地方免疫规划地区的销量减少，导致收入同比减少。对此，公司将积极应对，利用水痘疫苗产品的技术优势和可进行12周岁以上人群接种的优势，加大市场开发及宣传力度。
（2）带状疱疹减毒活疫苗报告期内，带状疱疹疫苗同比销量减少、收入下降。因受种者疾病认知程度、疫苗消费意愿等多方面因素影响，部分以前年度已确认收入的带状疱疹疫苗到效期而未能实现接种导致退货，收入减少；公司为增强公众对带状疱疹的预防意识，履行企业社会责任、助力提升老年人健康水平，开展惠民活动，采用折扣价（正常售价的3-8折），产品单价下降，收入减少。对此，公司基于产品特性、市场环境变化及医防协同政策导向，将着重开展以下工作：响应政策导向，提升接种可及性——公司积极响应国家强化医疗机构接种服务职能的政策，努力将产品纳入区域公共卫生项目，提升接种可及性。探索“医防融合”新模式，开发多元销售渠道——将疫苗接种服务与临床医疗系统相结合，打破传统销售渠道局限，开发院线与私立门诊等多路径销售渠道，覆盖更广泛的目标客户群体，提升产品市场渗透率。专业学术推广弥补公众健康认知——针对公众对疾病认知不足，通过学术推广活动，针对性地纠正公众认知误区，增强对带状疱疹疾病及其预防手段的了解，推动“主动预防”的观念；开展“带疱者说”等一系列聚焦疾病防控的科普活动，通过多方协同，填补公众认知空白，从源头激发使用需求。
问：公司的研发布局及进展情况
答：2025年1-10月，公司围绕16项重点在研项目积极推进，进一步夯实研发基础。报告期内，公司获得1项液体剂型鼻喷流感减毒活疫苗的生产批件；2款在研疫苗启动I期临床试验；申请佐剂流感疫苗等临床批件5项，其中4项已经取得临床批件。具体项目进展情况如下：新药上市申请液体鼻喷流感疫苗已获得生产批件，扩大年龄段临床试验启动；
I/II/III期临床试验百白破疫苗（三组分）正在开展III期临床试验；狂犬单抗已完成II期临床现场工作，进入收尾阶段；破伤风单抗已完成临床Ia期试验，正在进行临床Ib、II期临床试验；冻干狂犬疫苗（人二倍体细胞）I、III期临床样品已获得检定合格报告，正在开展I期临床试验；HSV-2疫苗Ι期临床样品已获得检定合格报告，正在开展I期临床试验；
临床试验申请Hib疫苗、重组带状疱疹疫苗、佐剂流感疫苗（四价）、三价流感病毒裂解疫苗（BK-01佐剂）、百白破-Hib联合疫苗临床试验申请获得批准；青少年及成人百白破疫苗已提交IND。公司将持续推进阿尔茨海默病治疗性疫苗等多个研发项目的临床前研究工作，以实现生产一代、研发一代、储备一代的战略布局，更好地满足未来市场需求。
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