居然智家（000785）2025年三季报简析：净利润同比下降45.58%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期居然智家（000785）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入91.59亿元，同比下降3.38%，归母净利润3.98亿元，同比下降45.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入27.14亿元，同比下降13.36%，第三季度归母净利润6984.83万元，同比下降45.87%。本报告期居然智家公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达150.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.6%，同比减26.34%，净利率4.39%，同比减43.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.89亿元，三费占营收比17.35%，同比减17.17%，每股净资产3.31元，同比增2.55%，每股经营性现金流0.22元，同比减24.63%，每股收益0.06元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.15%，资本回报率不强。去年的净利率为6.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.45%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为1.21%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达150.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.9亿元，每股收益均值在0.09元。

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