重庆钢铁（601005）2025年三季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期重庆钢铁（601005）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入190.91亿元，同比下降7.32%，归母净利润-2.18亿元，同比上升83.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入60.06亿元，同比上升8.96%，第三季度归母净利润-8730.91万元，同比上升86.78%。本报告期重庆钢铁盈利能力上升，毛利率同比增幅125.43%，净利率同比增幅82.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率1.33%，同比增125.43%，净利率-1.14%，同比增82.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.65亿元，三费占营收比1.91%，同比减1.75%，每股净资产1.85元，同比减10.42%，每股经营性现金流0.21元，同比增69.38%，每股收益-0.02元，同比增86.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-17.14%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.93%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4021.0万元，每股收益均值在0.0元。

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