*ST高鸿（000851）2025年三季报简析：净利润同比下降586.9%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期*ST高鸿（000851）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.71亿元，同比下降44.64%，归母净利润-4.32亿元，同比下降586.9%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.7亿元，同比下降33.43%，第三季度归母净利润-2.92亿元，同比下降332.36%。本报告期*ST高鸿三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达276.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.79%，同比增45.03%，净利率-76.0%，同比减1035.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.2亿元，三费占营收比38.53%，同比增156.93%，每股净资产0.13元，同比减94.64%，每股经营性现金流0.02元，同比增104.8%，每股收益-0.37元，同比减572.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-158.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.4%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-58.88%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.56%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。