津投城开（600322）2025年三季报简析：净利润同比下降266.88%

据证券之星公开数据整理，近期津投城开（600322）发布2025年三季报。根据财报显示，津投城开净利润同比下降266.88%。截至本报告期末，公司营业总收入8.41亿元，同比下降17.72%，归母净利润-7.89亿元，同比下降266.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.24亿元，同比上升144.84%，第三季度归母净利润-2.7亿元，同比下降2006.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-16.51%，同比减171.51%，净利率-97.92%，同比减357.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.78亿元，三费占营收比68.76%，同比增21.08%，每股净资产-0.7元，同比减4654.35%，每股经营性现金流-0.02元，同比增94.32%，每股收益-0.71元，同比减266.92%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.18%，资本回报率不强。去年的净利率为-8.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-16.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为2.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.86%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达64.11%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.83%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达78.33%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达323.04%）

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